巴菲特指标“爆表” 美股“泡沫”超历史峰值！人类史上最持久的牛市还能演绎多久？( 三 )

因此， 2020年以来，美股的泡沫几乎是由美元流动性推起来的。据天风证券的数据， 2019年美股(标普500)29%的涨幅中，估值贡献了27% ，盈利贡献了2% 。而2020年美股全年涨幅16% ，其中盈利下降了24% ，而估值却增长了54% 。

文章插图
来源：国泰君安期货
【巴菲特指标“爆表” 美股“泡沫”超历史峰值！人类史上最持久的牛市还能演绎多久？】回顾美股历史上每一次的牛熊转换，似乎都有着共同的规律：美联储“放水”—投机+杠杆—催生泡沫—美联储加息—泡沫破裂。
因此，美股泡沫会不会破裂，很大程度上取决于美联储未来的政策动向。
当前，美元流动性尚未出现拐点，美联储的表态依然鸽派，有意呵护市场，中短期仍会维持现有的宽松力度，并且强调，如果退出量化宽松，会提前较长时间和市场沟通。
当地时间3月31日，美国总统乔·拜登(Joe Biden)宣布了逾2万亿美元(约合人民币13.1万亿元)的基建和经济复苏计划，在此之前，拜登还公布了1.9万亿美元的刺激方案，向大多数美国人直接支付1400美元。
意味着，美国“放水”的节奏仍在继续，宽松的流动性环境，或许仍将支撑美股继续泡沫化。
但泡沫狂欢之下，留一份清醒。因为人类历史上，没有哪一场泡沫不是以破裂而收场的，美联储结束“放水” ，也只是时间问题。
3月上旬，银保监会主席郭树清明确提出警示，很担心国外金融市场的泡沫问题哪一天会破裂，现在中国市场与外国市场高度相连，外国资本持续流入。从影响国内股市最重要的外部因素来看，今年A股最大的潜在的利空恐怕就是美股泡沫破裂引发崩盘。
（文章来源：券商中国）
(责任编辑：DF380)

巴菲特指标“爆表” 美股“泡沫”超历史峰值！人类史上最持久的牛市 还能演绎多久？( 三 )

巴菲特指标“爆表” 美股“泡沫”超历史峰值！人类史上最持久的牛市还能演绎多久？( 三 )