IPO月报：3月过会率跌破90% 终止/中止审查数量骤升或迎来长期监管趋严

_原题为：每经IPO月报：3月过会率跌破90%，终止/中止审查数量骤升或迎来长期监管趋严
摘要【IPO月报：3月过会率跌破90% 终止/中止审查数量骤升或迎来长期监管趋严】注册制下，2020年A股IPO市场井喷。但是，资本市场的改革，是一条在摸索中不断前进的道路。进入2021年，监管与审核趋严的预期也在逐步落地。(每日经济新闻)

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注册制下，2020年A股IPO市场井喷。但是，资本市场的改革，是一条在摸索中不断前进的道路。进入2021年，监管与审核趋严的预期也在逐步落地。
回顾过去的一季度，A股IPO公司的月过会率，从去年的稳居高位，已有明显“松动”，今年3月份，过会率首度跌破90% 。
当然，监管趋严也是相对而言，一季度，仍旧有117家公司成功过会，甚至有3家在2019年未盈利的公司，成功闯关科创板。作为券商“一哥”，中信证券也在一季度A股IPO过会企业的承销中拔得头筹。
严监管之下，“终止/中止审查”成为IPO市场的热词，从去年长期的个位数，到去年12月明显攀升。今年3月，终止审查、中止审查的企业数则分别达27家和127家。
展望后市，根据行业内相关人士的判断，此次监管趋严的变化或将是长期性的。
近一年月度过会率首次跌破90%
在经历2020年的IPO大年之后，进入今年一季度，IPO市场迎来不少变化。
今年一季度，共有133家A股IPO公司上会，其中，117家公司过会，8家被否，8家取消审核或暂缓表决。从板块分布来看，注册制下的科创板和创业板仍是热门，分别有41家和62家公司上会，合计占比77.44% 。

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过会率下降，是年初以来IPO市场的一大特点。今年前3个月的过会率分别为90.32%、90.63%和82.05%，低于2020年水平，且今年3月的过会率，是近一年来首度跌破90% 。

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而从被否企业的分布来看，有6家来自科创板和创业板，2家来自主板。
针对过会率下降，经济学家、允泰资本创始合伙人付立春对《每日经济新闻》采访人员表示，这说明了监管趋严，而且这是一个制度性的变化，过会率的下降也会持续下去。
根据发审委披露的信息，一季度IPO被否的原因主要有哪些呢？
《每日经济新闻》采访人员统计发现，8家企业被否原因主要涉及“关联交易及其相关合理性”“政策变动风险”等大致15类问题。可以说，发审委对IPO企业的“体检”是全方位的。

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其中，“关联交易及其相关合理性”问题涉及的企业最多，包括康鹏科技、灿星文化、九恒条码和速达股份；其次是“未决诉讼风险(包括税收追缴风险等)”，牵涉企业包括华夏万卷、康鹏科技和灿星文化。
值得一提的是，企业的技术实力和科创属性也是重点关注内容之一，鸿基节能和汇川物联的被否，便均涉及“是否具有核心技术和研发优势，技术或研发项目是否应用及创收”和“是否符合创业板/科创板定位”两大问题。
相较于被否企业，过会企业则将开启属于自己的“资本盛宴”，从一季度过会企业的拟募资金额看，和辉光电以100亿元称雄。
将2020年定位“IPO大年”的另一个原因在于，去年A股IPO融资额创下了近10年的新高。而在今年一季度，A股市场总共有100家公司完成首发上市，总共募集资金761.30亿元，分别相当于过去一年的22.47%和16.29%，鉴于季节性，节奏未有特别大的变化。

IPO月报：3月过会率跌破90% 终止/中止审查数量骤升 或迎来长期监管趋严

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