创新药的焦虑时刻：3成初创药企股价破发、近百个临床项目围剿热门靶点( 五 )

企业选择：或布局创新性靶点，也有断臂求生的
行业龙头高呼过度竞争，上市公司股价接连破发，创新药不香了吗？《每日经济新闻》采访人员深入研究发现，虽然生物医药行业景气度高，初创型公司能快速获得资本“输血”和上市，但市场评判公司的标准没有变，还是看在研产品线的进展，在大部分企业扎堆到同一研发项目后，就是比谁更快、有效率更高。
“如果不在第一梯队，就算是热门产品，也等于失去了抢占市场的机会，还可能上市后面临集采，或者价格战，这些初创企业的商业化能力几乎是空白，面临的挑战不小。”一位长期关注医药行业的专业投资人士对采访人员表示，很多破发的生物医药公司都是这种情况。
在4月22日召开的一场会议上，百济神州全球总裁吴晓滨在会议上公开表示，我国的医药创新大部分还集中在迭代阶段，first-in-class还比较少。
会后，阿斯利康全球执行副总裁王磊也表示，first-in-class是基础科学的突破，只有基础科学做好了，才有资格去做first-in-class 。“first-in-class有偶然性，既要有运气又要有基础科学的积累。现在大部分的创新医药企业其实更适合做迭代创新，我觉得做迭代创新也不应该觉得羞耻，因为很多产业都是靠做迭代创新起来的。”王磊称。
王磊强调，做迭代创新关键得沉得住气，一年一年忍受投入资金、人力，忍受痛苦和挫折，创新可能从迭代中演化出来了。
值得注意的是，越来越多“中国制造”出现在全球创新药圈层。2018年以前，中国创新药每年license-out的交易量几乎不超过5个，而自2018年起，这一数字开始攀升。到2020年，据不完全统计，中国创新药license-out的数量已经翻了两番，达到24个。其中，天境生物与艾伯维高达30亿美元的交易合作，便刷新了中国创新药license-out的交易纪录，成为新药BD领域当之无愧的重磅。
俞德超也表示，中国创新的标准应该是全球化创新的标准，中国新药面向的市场应该是全球化的市场。
“近几年医疗行业发展迅速，有点像2001年时的PC互联网和2010年的移动互联网，但也还有很长的路要走。”在2021红杉全球医疗健康产业峰会上，红杉资本全球执行合伙人、红杉资本中国基金创始及执行合伙人沈南鹏说，尽量不要成为一家仿创公司，而是要成为一家“first-in-class”企业。这是他在优秀的TMT和医疗领域创业者身上看到的共同品质。这些创业者往往也非常有韧性，他们都着眼于创造百年企业，而他们也是能够笑到最后的人。
沈南鹏表示，在过去的一到两年里，人工智能在新药开发领域里出现了多个平台型的突破。“我们看到一个交叉点正在兴旺地发展，就是IT和BT，其融合速度超过历史上任何时刻。从我们一直比较关注的网上医疗服务，再到AI在诊断、治疗全流程服务中的应用，在新药开发中的应用，这些都构成了整个医疗行业新的革命。”
采访人员手记丨创新药市场仍在“等风来”
如果将仿创药比作低处的“果子”，因为其易得——成本低、风险小，树下的人自然都渴望摘到这些“果子” 。但有人造梯、有人织网，速度有快有慢，当前面的人将“果子”摘了，后面想摘的就发现没有了，而已经花在路上的时间、金钱，就是后来者要付出的代价。
这就是多位创新药企人士所担心的，仿创药研发扎堆后暴露在药企和投资人面前的问题。
PD-1的案例只是我国创新药现状的一个缩影，从“香饽饽”变成打价格战的红海，市场的变化远比研发一款新药来得快。投资人开始担心有没有合理回报，厂家们也在担心以“十年时间、十亿投资”换来的新药最后能分得多大的“蛋糕” 。