十大券商策略：A股可能处于“中期调整”尾声当下是周期股最佳布局窗口( 二 )

配置建议：重结构，自下而上。1)泛消费领域(如家居、家电、汽车、酒店旅游、医疗)仍是自下而上的重点；2)保持高景气的半导体等科技硬件、新能源汽车产业链中上游、新能源光伏等；3)老经济中，部分结构优化、且有阶段性成长属性的周期如基础化工、原材料如铝、锂等) 。
兴业证券：布局“百周年”行情，收获周期布局成长
一季报尘埃落定，需求拉动盈利持续上行，周期成长业绩景气较好。货币政策“合理充裕”，宏观政策连续稳定。重心由短期稳增长转向中长期经济结构调整。整体而言，从本次政治局会议到7月“百周年”庆典，判断政策环境温和，有利于投资者积极可为、强化整固、结构机会突出。延续4 月份一直强调的精选α，调结构，布局景气的大基调。往后看，5月如果因为防范化解风险给短期市场带来扰动，是比较好布局高性价比、优质公司的好机会。
安信证券：整体需要耐心，周期适度把握
当前中国经济通胀风险较低、政策环境依然友好，没有系统性风险，大盘将继续处于震荡格局。下一个阶段市场风险主要来自海外，美股市场中的一些隐性风险如对冲基金高杠杆、散户抱团等已经引发美联储和SEC的监管关注。在美联储着手“拆炸弹”以前，市场已经提前开始反应，前期高杠杆炒作标的面临较大调整压力。同时，美国通胀压力逐渐显性化，市场担忧美联储Taper落地并对包括A股在内的全球风险资产估值造成波动风险。事实上如果A股届时发生较大回撤，那将提供中期布局机会。对于A股来说，上游原材料涨价可能对部分中游制造业利润造成冲击，但由于行业议价能力和成本控制能力的改善，通用机械、专用设备、高低压设备等行业的成本冲击有望减轻。同时，半导体、元件等板块的毛利率水平与景气相关度更高，因此无惧原材料成本上升，当期的高景气反而有望提升板块的盈利能力。
配置上建议短期把握大宗商品上涨期间周期板块的机会，重点关注：煤炭、锂矿、钛白粉、铜、铝、银行、防水材料、水泥等。中期建议继续以景气为主轴，品种上向二线品种和小赛道龙头延展，逐步加仓电子、医药、电新、机械、轻工等行业。
华西证券：超跌反弹临近尾声，建议谨慎待时
超跌反弹临近尾声，建议谨慎待时。4月以来美债利率有所下行，在北向资金的大幅流入下，A股呈现阶段性反弹。5月份随着海外疫情好转，全球央行宽松政策的缓慢退出是主要方向；地方债发行加速可能对银行间流动性产生扰动，市场风险偏好降低的环境下限售股解禁压力加大或影响A股走势节奏，同时通胀担忧短期难以缓解，市场情绪需时间修复，建议谨慎待时。关注三条主线：1)一季报业绩改善，受益于PPI回升行业，如“化工、采掘”；2)高股息率行业，如“钢铁、银行”；3)政治局会议强调加快推进发展主题：“碳中和” 。
国盛证券：市场大概率还能反弹
上周虽然只有两个交易日，市场却出现连续下跌。当下，投资者对市场反弹的可持续性存疑，但国盛证券认为市场大概率还能反弹，主要原因在于从历史来看，中证500与深证成指确认日线上涨往往意味着市场的全面反弹，但当下上证综指、沪深300、上证50以及中小100均尚未形成反弹，这是反弹能持续的主要原因。当然从当下沪深300与上证50的走势来看，这波反弹很有可能只是一波弱反弹，因此只是建议投资者适当参与。从中期角度，大部分指数都到了牛市临近尾声的位置，而TMT板块已经开始拐头了，中期谨防牛市尾声发生转折。
开源证券：仍是最佳布局窗口，这不是周期的终点

十大券商策略：A股可能处于“中期调整”尾声 当下是周期股最佳布局窗口( 二 )

十大券商策略：A股可能处于“中期调整”尾声当下是周期股最佳布局窗口( 二 )