被异化的“市值管理”：假“管理”真“操纵” 量刑最高十年

_原题为：被异化的“市值管理”：假“管理”真“操纵”，量刑最高十年
摘要【被异化的“市值管理”：假“管理”真“操纵” 量刑最高十年】有律师指出，叶飞爆料并不完全等同于自首，若查证属实叶飞有参与相关违法行为，将依其参与程度和所起到的相关作用，承担相应法律责任。（澎湃新闻）
曾经的私募冠军叶飞公开“讨债”，在A股市场掀起了腥风血雨。他指名道姓多家上市公司以市值管理之名与市场资金勾结操纵市场，令“市值管理”成为了市场热议的话题。
所谓市值管理，本意是帮助上市公司、股东以及PE机构三方加强协作。上市公司实现产业转型升级，股东希望价值最大化，PE机构希望可以顺利退出。
【被异化的“市值管理”：假“管理”真“操纵” 量刑最高十年】有业内人士指出，市值管理是以公平公正公开的方式让市场投资者充分理解和认可上市公司的潜在价值和成长空间，不是在二级市场上通过炒作左右股价涨跌，“以市值管理的名义，由上市公司相关方与外部资金方联合进行股价的人为干预，是对正常市值管理的概念偷换，也是违法行为。”
“真”操纵市场
2014年5月，“新国九条”首次提出“鼓励上市公司建立市值管理制度”，本意是帮助上市公司、股东以及PE机构三方加强协作。上市公司实现产业转型升级，股东希望价值最大化，PE机构希望可以顺利退出。
证监会曾指出，市值管理的主要目地是鼓励上市公司通过制定正确发展战略、完善公司治理、改善经营管理、培育核心竞争力，实实在在地、可持续地创造公司价值，以及通过资本运作工具实现公司市值与内在价值的动态平衡。
不过，在叶飞的爆料中，此“市值管理”非彼“市值管理” 。
5月9日，叶飞在其实名认证的微博上爆料，上市公司中源家居(603709)方面参与了“市值管理”，盘方为出货，以锁仓兜底和保证金的方式找公募和券商资管接盘。不过，在接盘之后，中源家居股价却出现暴跌，并且拒不支付保证金和中间人的费用，致使下家遭到巨大损失。
随后，被叶飞爆料的上市公司增至十余家，民生证券、天风证券、恒泰证券、申万证券这四家券商也被卷入其中。
尽管所有的涉及公司均表示了否认，但叶飞言之凿凿手上握有直接证据，并喊话要求监管部门一查到底。
“市值管理基本是一件外衣”，上海严义明律师事务所创始人严义明律师对澎湃新闻采访人员表示，其本质是违背市场规律，人为将股价固定在一定区间，因而构成价格操纵。
有业内人士指出，市值管理是以公平公正公开的方式让市场投资者充分理解和认可上市公司的潜在价值和成长空间，不是在二级市场上通过炒作左右股价涨跌，“以市值管理的名义，由上市公司相关方与外部资金方联合进行股价的人为干预，是对正常市值管理的概念偷换，也是违法行为。”
也就是说，叶飞所爆料的“市值管理”事件中，更多的表现为一种联合坐庄的模式。
据澎湃新闻采访人员从业内了解，这种所谓的“市值管理”方式，首先会跟上市公司大股东或上市公司的管理层谈好联合坐庄计划，这其中包括双方的出资金额、收益分成比例等；随后私募基金在二级市场建仓，上市公司配合出利空消息，打压股价；接着，私募基金拉升股价，上市公司配合发布利好消息，将股价不断推升；然后，在股价上涨过程中，私募基金逐步出货，双方按照事先约定的比例分享收益。在出货或拉升的过程中，庄家也有可能会找其他有实力的资金方来接盘，包括公募、私募、券商资管等，并按一定比例向接盘方支付费用。