八大券商主题策略：掘金“碳中和”！历史性配置机遇来了？全面看多煤炭板块( 二 )

中泰证券：行业未来景气度预计较高持续看好煤炭行业投资机会
我们强调2021年煤价中枢抬升会带动煤企业绩普遍增长，除此以外，煤炭行业具有较强安全边际(PE估值6-8倍，部分龙头股股息率10%左右) ，经历供给侧结构性改革后行业格局实现大幅优化(行业前十产量占比约60%) ，碳中和政策进一步限制行业资本开支而未来若干年需求仍会有明显增长，煤炭行业未来几年景气度预计较高，持续看好煤炭行业投资机会。动力煤股建议关注：陕西煤业、中国神华、兖州煤业、中煤能源；冶金煤股建议关注：潞安环能、淮北矿业、山西焦煤、盘江股份、平煤股份。焦炭股建议关注：金能科技、开滦股份、中国旭阳集团、陕西黑猫。【点击查看研报原文】
天风证券：天然气是化石能源向非化石能源过度的最优选择
水电方面，新一轮投产周期临近叠加“水风光一体”模式，水电标的成长性逐步凸显，配合盈利稳健、现金流充沛、股息高等属性，水电标的相对价值不断提升，建议关注【川投能源】【华能水电】【长江电力】【国投电力】等。
新能源方面，在低基数叠加装机快速增长的驱动下，一季度风光发电量快速增长。中长期看，碳中和趋势下新能源运营行业成长性强劲，建议关注【龙源电力】【华润电力】【吉电股份】【晶科科技】等。
燃气方面，增储上产七年计划、中游管网改革正当时，供给及基础设施支撑持续完备。碳中和背景下，天然气是化石能源向非化石能源过度的最优选择，未来十年的增长曲线或更为陡峭，建议关注【新奥能源】【中国燃气】【深圳燃气】(与石化组联合覆盖)【新奥股份】(石化组覆盖)等。【点击查看研报原文】
国信证券：二季度板材企业业绩值得期待估值存在较大向上修复空间
我们认为监管干预投机需求，有助于市场秩序回归理性，有利行业良性发展。回归基本面后，钢材需求的变化决定钢材价格方向，供给政策的干预影响钢价变动的弹性。当下，板材消费在国内需求以及海外经济复苏带来的出口需求影响下，有望保持较高水平。同时， 5-7月将在全国范围对退出产能情况、2021 年粗钢产量压减工作情况等进行检查。如果供给端政策不出现转向，在需求的持续下，钢价具备韧性。
从长期来看，在碳中和的背景下，对于粗钢产量的管控以及碳排放成本的上涨有利于行业兼并重组以及供需关系改善，有助于行业估值中枢的抬升。二季度板材企业业绩值得期待，随着业绩的改善，钢铁股估值将继续降低。近期板块回调后，估值存在较大向上修复空间，建议关注宝钢股份、华菱钢铁、新钢股份。【点击查看研报原文】
信达证券：全面看多煤炭板块！继续推荐关注煤炭的历史性配置机遇
当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的早中期，基本面、政策面、公司面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。供给方面，当前高煤价下煤矿产能利用率高企；新建煤矿大型化、智能化、规范化使得行业进入门槛明显提升，同时大型煤炭集团受制于财务负担和“双碳”目标下的转型述求，新建煤矿的能力和意愿明显收敛，未来供给端增量呈边际收缩态势。