免费研报精选：造纸板块起飞！纸价还能涨吗？决定股价突破前高的因素曝光( 二 )

信达证券认为，中长期看，“双碳”目标下，供给或先于需求端反应，煤炭在“十四五”期间有望维持高景气度，在龙头煤炭企业普遍降本增效及内生外延成长下，盈利有望趋势抬升。此外龙头煤企现金盈利能力强劲，同时资本开支收窄，富余现金流更大概率回报股东，改善投资者收益水平。而市场对煤炭行业预期过于悲观，存在修复空间。我们全面看多煤炭板块，继续推荐关注煤炭的历史性配置机遇。【点击查看研报原文】

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【主题四】景点及旅游
【免费研报精选：造纸板块起飞！纸价还能涨吗？决定股价突破前高的因素曝光】山西证券表示，随着暑期的临近，机票均价将再度上涨。OTA数据显示，今年暑期出行的机票预订均价达到936元，而2019年暑期机票的平均支付价格为866元。住宿价格同步回落，暑假前最具性价比出游季来临。五一假期之后，酒店价格也开始回归平日价格。5月15-16日期间，北京、广州、成都酒店价格比五一前两天便宜百元左右。高性价比的错峰出游季，将持续至端午假期。端午假期之后将迎来传统的出游旺季暑期，由于五一假期学生旅客的出游需求没有释放，暑期就成为很多父母带学生出游的最佳时机，届时机票和酒店价格将会进一步上涨。
山西证券进一步分析，年报一季报披露完毕，21Q1受就地过年影响，申万休闲服务行业整体营收基本达到2019年同期80%，业绩恢复至2019年同期50%左右。行业业绩已触及底部，我们预计21Q2经营情况将在小长假带动下全面复苏。五一小长假出行游客数量恢复至2019年同期水平，年内游客出行需求将继续落实在国内，旅游市场复苏进程持续加快。中长期看好具备成长优势的免税、休闲旅游景区，今年有望成为酒店业走出U形曲线且业绩持续向上的一年，在消费回流、消费习惯改变作用下持续向好。【点击查看研报原文】

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（文章来源：东方财富研究中心）
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