专家：A股年化收益率不输美股当前处于牛市中

【专家：A股年化收益率不输美股当前处于牛市中】 _原题为：股市热度再起， 4000点何时到来？
摘要【专家：A股年化收益率不输美股当前处于牛市中】近日，指数一扫前期阴霾，开启上涨模式，尤其是券商股接连涨停，再次激活市场情绪，已经有券商开始展望4000点行情。这个观点很是振奋人心，毕竟春节之后，很多投资者经历了账户的持续缩水，最盼望牛市卷土重来，给账户回回血。（第一财经）

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近日，指数一扫前期阴霾，开启上涨模式，尤其是券商股接连涨停，再次激活市场情绪，已经有券商开始展望4000点行情。这个观点很是振奋人心，毕竟春节之后，很多投资者经历了账户的持续缩水，最盼望牛市卷土重来，给账户回回血。
但结合市场理论和投资实践来看，一般认为市场约85%的时间处于“随机游走”状态，只有15%的时间处在特定趋势中。所以，预测大盘走出趋势行情，只有15%的概率是正确的。不过，如果不着眼于三五周，而是放眼半年甚至一年的时间，预测的正确率会大幅提升。拉长时间看，股市总是处在某个趋势之中。
拉长时间， A股的年化收益率不输美股
近百年以来，在科技创新与市场经济的驱动下，人类社会开始超越土地资源制约，走出周而复始的马尔萨斯陷阱，开启了GDP单边上涨态势。自此之后，经济持续增长，上市公司利润持续增厚，驱动股市持续增长，股票投资成为长期投资的法宝。
据杰里米·西格尔教授的统计， 1802-2003年的两百年间，扣除通货膨胀的影响，股票投资年化收益率维持在6.5%~7%；债券的年化收益率约为3.5% ，仅仅是股票收益率的一半；而一直备受推崇的黄金，除去通货膨胀后，年化收益率只有0.1% 。
A股市场虽然常被投资者吐槽，但从长期持有的视角看， A股的赚钱效应丝毫不输美股。以覆盖沪深两市的万得全A指数来衡量， 1994年-2020年，指数年化增幅为10.77% 。这是个相当不错的成绩，若加上股息率，还要更高一些。只不过指数波动太大，大多数投资者因不能长期持有，不赚反亏罢了。

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之所以先把视角拉得这么长，主要是先要确立股票投资的信心。如芒格所说，如果一件事长期看不值得做，那么就不值得把它做好。典型如当前被热炒的虚拟货币，缺乏价值支撑，长期看不过是一个个泡沫，那么短期表现再绚丽都不值得参与。
正因为长期持有A股的收益率相当不错，所以研究其短期的牛熊表现才有意义。
当前A股处于牛市中，估值水平向上仍有空间

专家：A股年化收益率不输美股 当前处于牛市中

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