超级周期又来！布油冲破70美元铁矿石卷土重来机构：或持续5-10年( 二 )

大宗商品还能涨多久？
本轮大宗商品牛市还能涨多久？嘉盛集团市场分析师Tony Sycamore最新表示，大宗商品的超级周期可能持续5-10年来让供需重新平衡，预计今年原油将涨至80-90美元/桶，COMEX期铜在中长期将涨至10美元/磅。当前市场需求和澳大利亚政府预测的铁矿石产量已经远远超出澳大利亚港口能够承受的水平，如果进一步增产需要新建港口，这也将约束铁矿石的供给。
强烈看涨大宗商品的高盛在上月市场调整时更是发声力挺。高盛大宗商品主管Jeffrey Currie此前在报告中提出，大宗商品回调是一个明显的买入机会。在他看来，石油、铜和大豆等关键品仍然以下半年供应增长下滑为主导，鲜有证据表明供应端的反应足以破坏这个牛市。
东证衍生品研究院资深分析师曹洋指出，近期大宗商品市场涨跌不一，原油与煤炭相关品种涨幅居前。宏观角度，市场继续交易通胀抬升预期，虽然短期美联储对通胀保持一定耐心，但海外通胀数据的快速回升，也令市场对政策边际变化产生担忧，在宏观支撑因素上面，市场短期预期差扩大，前期涨幅较大的品种或阶段性转入高位震荡的走势。
近期说起商品牛市，起步价就是“十年” 。去年取得出色投资业绩的半夏投资李蓓撰文分析了焦煤市场，她认为焦煤已经出现较大缺口，长期供需会更加紧张，新一轮10年大牛市开启。
值得注意的是，商品市场的强劲势头带来了市场波动率的提升。数据显示，今年以来，多数国内商品波动率震荡攀升，而当前波动率最高的无疑是黑色系品种，以铁矿石、焦煤、焦炭、螺纹钢、动力煤为代表，其中铁矿石期货的最新波动率超过70% 。市场的火热还反映在了成交量的大幅增加，据中期协数据，2021年1-5月全国期货市场累计成交量为31.25亿手，累计成交额为239.34万亿元，同比分别增长51.49%和77.80% 。
大宗商品涨价潮会向下游传导，最终影响CPI，而在不少业内人士看来，本轮商品涨价的源头是美国。富达国际多元资产投资总监Stuart Rumble表示，美国最新的CPI数据的确有大量证据显示通胀短暂升温。服务业受惠于经济重启，像航空、饭店及休闲业都交出优于预期的业绩。供给问题也导致汽车价格大幅上涨。与此同时，一般来说价格较为僵固的租金，现在仍低于疫情前水平。预计通胀会进一步上升，然后物价进入一个新的稳定状态，但究竟通胀率会来到什么水平呢？
“现在判断通胀是否会持续还为时过早。当然，可预期的是从2020年到未来几年，大规模财政刺激措施的实施将会提振通胀。但是，2022年中期选举或下次总统大选后的政治变局可能导致国会分裂，从而阻碍进一步的刺激措施。长期、持续的通胀通常跟着经济供需结构性失衡而出现，最明显的例子是劳动力短缺导致工资价格螺旋攀升。目前尚无足够证据显示未来会出现这一问题。但是通胀有时很难捉摸，光是预期价格升高就可能导致反馈回路，进一步刺激通胀。”Stuart Rumble说。
相关报道：
涨涨涨！美油逼近每桶70美元创近32个月新高
落实“市场化”保供稳价？唐山限产放松扰动黑色系铁矿石再度大涨超7%
（文章来源：券商中国）
【超级周期又来！布油冲破70美元铁矿石卷土重来机构：或持续5-10年】 (责任编辑：DF407)

超级周期又来！布油冲破70美元 铁矿石卷土重来 机构：或持续5-10年( 二 )

超级周期又来！布油冲破70美元铁矿石卷土重来机构：或持续5-10年( 二 )