八大券商主题策略：医药板块兼具科技加消费属性！未来3-5年是国产疫苗的黄金时代

摘要【八大券商主题策略：医药板块兼具科技加消费属性！未来3-5年是国产疫苗的黄金时代】开源证券表示，疫苗板块前期涨幅较大后出现调整，我们认为未来3—5年是国产疫苗的黄金时代，重磅产品陆续获批，有望加速疫苗消费升级。新冠疫苗进入业绩兑现阶段，相关企业有望获得丰厚利润的同时打开海外市场，开启国产疫苗国际化征程。

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开源证券：未来3-5年是国产疫苗的黄金时代
疫苗板块前期涨幅较大后出现调整，我们认为未来3—5年是国产疫苗的黄金时代，重磅产品陆续获批，有望加速疫苗消费升级。新冠疫苗进入业绩兑现阶段，相关企业有望获得丰厚利润的同时打开海外市场，开启国产疫苗国际化征程，推荐头部疫苗企业康泰生物，受益标的智飞生物、万泰生物等。
推荐标的来看，(1) 康泰生物：研发管线兑现元年，新冠疫苗有望显著增厚业绩；(2) 人福医药：麻药龙一，步入高质量发展阶段，公司全体上下思想高度统一，工作方向十分明确，归核化坚决；(3)国际医学：医院板块业绩提升空间大，核心在于医生、设备、平台优势带来的获客能力提升；(4)翔宇医疗：康复医疗器械细分赛道领军企业，产品、服务全面覆盖市场需求，凭借产品齐全、一体化解决方案，充分享受医院建设康复中心红利； (5) 以岭药业：以“络病理论”建立新药研发+学术推广体系，是中成药企业中少数具有学术推广和产品创新能力的企业；(6)爱帝宫：月子中心入住率稳定提升，新开门店有望加速。【点击查看研报原文】
东吴证券：医疗服务是政策免疫下永恒的投资主题
医疗服务是政策免疫下永恒的投资主题，重点推荐信邦制药、爱尔眼科等。全国第七次人口普查数据显示，中国60岁以上人口占比18.7% 。伴随人口结构演变、健康意识及收入水平提升等，医疗服务需求将持续增长。同时伴随医疗体制改革有序推进，民营医院迎发展机遇，重点关注爱尔眼科、通策医疗、信邦制药、盈康生命，建议关注国际医学等。
我们认为公司医疗服务板块近期可看内生增长与盈利提升，远期可看品牌打造与外延扩张；估计2025年现有医院收入规模即有望达42亿元，在医药流通协同下归母净利润有望贡献4.9亿元以上，20-25年CAGR达30%以上，医疗服务板块有望持续稳健发展。
具体配置思路。1)创新药及产业链领域：药明康德、泰格医药、恒瑞医药等；2)BIOTECH类创新药：康方生物、信达生物、亚盛医药等；3)原料药领域：普洛药业、司太立、九洲药业等；4)疫苗领域：康泰生物、智飞生物、万泰生物等；5)生长激素领域：长春高新、安科生物等；6)医疗服务领域：通策医疗、爱尔眼科、信邦制药等；7)药店领域：一心堂、大参林、老百姓、益丰药房等；8)医美领域：爱美客、华熙生物、华东医药、昊海生科等；9)医疗器械领域：肿瘤早筛，诺辉健康等；眼科耗材：爱博医疗、欧普康视；医疗设备：迈瑞医疗、理邦仪器；诊断性耗材：安图生物、新产业；骨科治疗性耗材：威高股份、大博医疗；心血管治疗性耗材：微创医疗、沛嘉医疗；消化治疗性耗材：南微医学。【点击查看研报原文】
湘财证券：关注政策支持的创新线和具有政策避风港属性的消费线