华西策略：A股仍具备“结构性行情”特征 “循环牛”行情延续( 三 )

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6月A股投资建议：共识凝聚，“循环牛”行情延续
共识凝聚，“循环牛”行情延续。海外方面，尽管通胀会持续回升，但短期整体可控，美联储仍处于“鸽派操作”的窗口期；国内方面，通胀高点预期已过，长端利率下行阶段，股权风险溢价上行，权益类资产仍是“配置荒”环境下为数不多的可进行投资的资产，预计A股整体仍具备“结构性行情”特征。
行业配置上，聚焦“2+1” 。风格上，适度均衡配置，且今年下半年，同一种市场风格内，行业与行业之间的指数表现会进一步分化。关注二条配置主线，以及“一主题”：1)受益于高耗能产能压缩的行业，如“钢铁、煤炭”等；2)符合“内循环”逻辑，受益于消费升级行业，如“食饮、医药、新能源车、免税”等。“一”主题：需重视国家大的政策方向—“碳中和”内涵拓展。
【华西策略：A股仍具备“结构性行情”特征 “循环牛”行情延续】06
风险提示
国内外流动性紧缩超预期；海外疫情反复；海外黑天鹅事件等。
（文章来源：策略李立峰与行业配置笔记）
(责任编辑：DF064)