下周一实施！新规限制“假外资”北上，机构：目前长期配置型资金在北向资金占比超80%

每经采访人员王海慜每经编辑叶峰
今年6月10日，证监会宣布，《关于修改<内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定>的决定》自2022年7月25日起施行。
根据证监会对修订后的《规定》的说明，从下周一开始，北向资金将不允许增量“假外资”进入，而在一年之后，存量“假外资”将仅可以卖出A股，无法买入，无持股内地投资者的交易权限将由香港经纪商及时注销。
在业内人士看来，“假外资”的撤出有助于维护市场长期平稳运行。此前“假外资”交易规模总体不高，对A股的影响也非常有限。其次，“假外资”不改“真外资”，尤其是长线资金持续流入A股的格局。
目前，北向资金中包括配置型资金和交易型资金两种。据西部证券策略团队统计，北向资金的结构主要是长期配置型资金，截至7月20日，配置型资金持股市值约为2万亿元，占比为83% 。
证监会新规限制北向交易中的“假外资”
去年底，证监会曾在官网发布消息称，拟对《内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定》（以下简称《规定》）进行修改，并向社会公开征求意见。

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今年6月10日，证监会宣布，《关于修改<内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定>的决定》已经2022年3月24日中国证券监督管理委员会2022年第2次委务会议审议通过，现予公布。自2022年7月25日起施行。
此次对《规定》的修改主要涉及两方面：
一、《规定》第十三条第一款修改为：“投资者依法享有通过内地与香港股票市场交易互联互通机制买入的股票的权益。沪股通和深股通投资者不包括内地投资者。”自2022年7月25日起施行。
二、对沪股通和深股通中的内地投资者实行了一年的过渡期：本决定施行前已开通沪股通、深股通交易权限的内地投资者在2023年7月23日前可继续通过沪股通、深股通买卖A股。2023年7月24日后，上述投资者所持A股可继续卖出。
根据证监会对修订后的《规定》的说明，从下周一开始，北向资金将不允许增量“假外资”进入，香港经纪商不得再为内地投资者新开通沪深股通交易权限。而在一年之后，存量“假外资”将仅可以卖出A股，无法买入，无持股内地投资者的交易权限将由香港经纪商及时注销。
据证监会统计，近年来，有部分内地投资者在香港开立证券账户及北向交易权限，通过沪深股通交易A股。目前此类交易总体规模不大，交易金额在北向交易中的占比保持在1%左右。投资者数量约有170万名，但大部分无实际交易，近三年有北向交易的内地投资者约有3.9万名。
值得注意的是，证监会发现，这些内地投资者中大多数已开立内地证券账户可直接参与A股交易。对此，证监会认为，两种途径交易有发生跨境违规活动的风险，也给市场造成了北向交易中有不少所谓“假外资”的印象，不利于沪深港通的平稳运行和长远发展。
“假外资”不改“真外资”持续流入A股格局

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据Choice数据统计，自2014年沪港通开通以来，北向资金每年都净流入A股，且自2017年至2021年，每年净流入A股的规模都超过了千亿。2021年全年北向资金净流入A股规模达4321.7亿元，创出了历史新高。
不过今年北向资金却放缓了流入A股的步伐。截至7月22日收盘，北向资金今年来净流入A股的规模为495.8亿元，仅为去年全年净流入A股规模的约1/10 。其中7月以来，北向资金净流出A股222.17亿元。