小康股份变形记:SF5号称续航1000公里,部分车主称仅有500-600公里( 四 )


也就是说,小康股份无法像其他传统车企那样,通过燃油车反哺新能源车 。而公司目前账上还能躺着60亿左右现金储备,主要是靠2021年通过定向增发融资了近26亿元 。
7月15日,小康股份又完成了一笔定向增发,融资71亿元 。这是A股市场迄今为止发行规模最大的智能电动汽车融资项目,这笔钱对于小康股份可谓是雪中送炭 。公开资料显示,2020年至今,小康股份已经完成了三笔定向增发,合计募集资金135亿元 。
近两年小康股份在资本市场上看似风生水起,实则负重前行 。2022Q1显示,公司的资产负债率高达80.26%,显著高于上汽、广汽等车企 。

小康股份变形记:SF5号称续航1000公里,部分车主称仅有500-600公里

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资料来源:各公司财报
虽然小康股份完成了71亿元的融资,但它并不能松口气 。
一方面,尽管目前问界的销量势头不错,但新能源汽车的竞争正处于白热化阶段,小康和华为都不能松懈 。
另一方面,造车新势力中的蔚来(09866.HK)、小鹏(09868.HK),毛利率均超过10%,但仍处于巨亏状态 。而被华为拿去了智能系统费用及绝大多数渠道分成的赛力斯,其盈利能力必然会弱于蔚来、小鹏,赛力斯要实现真正盈利,或许还有很长的一段路要走 。
在关注度比较高的新能源车企中,小康股份是一个“另类”的存在,它既没有吉利(00175.HK)、比亚迪的雄厚身家去做车型研发和推广,也不像造车新势力“蔚小理”那样善于做定位和搞营销 。或因如此,在新能源车的发展大势之下,它与华为联姻也是必然 。