亚特兰蒂斯|暑期旅游全面升温，复星旅游文化为何备受青睐？( 二 ) 文化|Club|亲子游|度假|家庭|消

1.2高端亲子酒店的王者三亚亚特兰蒂斯
三亚亚特兰蒂斯作为高端亲子游的重要代表，是专为家庭度假而生的海洋主题度假王国。自开业以来，已成为全国最受欢迎的家庭度假休闲旅游目的地之一。
三亚亚特兰蒂斯亲子游属性较强，亲子游体验极佳。无论是亚特兰蒂斯美轮美奂的酒店外形，高品质和优雅的客房环境，还是全世界最大的露天天然海水水族馆“失落的空间水族馆”、亚特兰蒂斯水世界、C秀剧场等，都是亲子游人群非常优质的选择。
2、Club Med与亚特兰蒂斯成长性
复星旅游文化在疫后复苏进程上，一直领先于同业。 2021年清明节假期期间，该公司Club Med中国度假村营业额较2019年同期增长63.1% ，三亚亚特兰蒂斯较2019年同期增长53% 。
而在“五一”假期期间，该公司旗下度假村在假期期间实现的营业额创下历史新高，按可比口径较2020年增长约2倍，较2019年同期增长达到95% ，平均入住率达到87% 。
这也凸显了疫情后，该公司旗下各类型酒店均吸引到更多消费者青睐，有望持续受益于目前已形成的旅游消费习惯及趋势。
2.1 Club Med今年7-8月盈利表现佳
截至6月22日，全球预订2021年下半年的Club Med在手订单已恢复至2019年同期对于2019年下半年在手订单的84% ，其中57%是2021年7-8月出行的订单。如果没有大的意外，目前欧盟已经逐步解封， 7-8月欧洲应该可以出行。所以，随着欧洲度假村重开和中国暑期旅游到来， Club Med业务预计在7-8月会有不错的盈利表现。
此外，复星旅游文化2021-2023年将新开16家Club Med ，其中会有一半落地中国。 Club Med在2019年营业额为125亿元，若2022年开始恢复到2019年同期水平， 2023年则营业额有望达140-150亿元。
2.2三亚亚特兰蒂斯未来3年业绩将持续增长
自开业以来截至2020年末，亚特兰蒂斯项目共创造营收27.95亿元。笔者认为，三亚亚特兰蒂斯的水族馆、水世界、C秀契合亲子活动需求，未来营收充分受益于亲子游和海南离岛免税。
从清明、五一和端午来看，国内零星散发疫情对于三亚·亚特兰蒂斯影响较小，结合2020年营收来看，预计三亚·亚特兰蒂斯2021年收入或有望达17亿元。
目前，三亚·亚特兰蒂斯业绩还将持续爬坡，预计该项目可能于2024-2025年营收到达稳定状态，届时有望达到22-25亿元年收入，其中一半以上来自非房收入。所以根据营收可以测算，该项目2023年约有9亿元的EBITDA ，到达稳态期EBITDA有望达10亿元或以上。
【亚特兰蒂斯|暑期旅游全面升温，复星旅游文化为何备受青睐？】综上，从需求端来看，随着人均水平的提升带动消费升级，家庭度假消费持续火热，亲子游需求旺盛；同时受制于海外的疫情影响，海外旅游需求回流，推动了国内旅游市场复苏加速。复星旅游文化作为国内亲子游龙头，未来成长性值得关注。