经销商|超越蒙牛不是终点，飞鹤还有哪些发展空间? 毛利率|国产品牌

一袋18元，不到进口奶粉价格一半的国产婴幼儿配方奶粉，让全国十省（区）的儿童患上了肾结石。
这就是著名的“三鹿毒奶粉”事件，自此之后，大家对国产奶粉避之不及。便宜的国产奶粉仿佛成了致命毒剂，而高价的外资奶粉成为了质优的代名词。国产奶粉品牌在负重中艰难前行。
但三十年河东，三十年河西，近日，国家奶业科技创新联盟发布了《2020年度飞鹤婴幼儿配方奶粉质量评价报告》。报告表明，专家团队采用国际领先的品质评价方法，在国际范围内首次从营养、新鲜、生态三个维度对国内外婴幼儿配方奶粉进行评价。
结果显示，连续两年来，飞鹤婴幼儿配方奶粉中脂肪和蛋白的含量均高于进口奶粉。

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那么，飞鹤是如何突破外资奶粉的包围成为新一代“奶粉巨头”的？在三胎政策开放的现下，飞鹤的未来又将如何呢？
宝剑锋从磨砺出，飞鹤的艰难奋斗史
1962年，飞鹤品牌成立于黑龙江齐齐哈尔，是中国最早的奶粉企业之一，至今已有58年历史。但作为民营企业，它可以讲述的发家史其实是20年。
2001年，飞鹤掌舵人冷友斌卖了房子买下破产奶厂开始创业，业绩增长很快。2008年起迅速向南方地区铺货，一年内销量从8亿元飙升至近20亿元。随后一年，飞鹤乳业成功转战纽交所主板，成为第一家且唯一一家在纽交所主板上市的中国乳企，一时之间风头无两。
而一切的转折点在于“三聚氰胺”丑闻的爆发。三聚氰胺事件东窗事发之后，奶粉巨头“三鹿”轰然倒下。随后，事件持续发酵，消费者对于国产奶粉的信任彻底崩塌，国产奶粉遭到前所未有的集体灾难。
2008年，掌舵人冷友斌与红杉资本签下为期3年的对赌协议。三年后，飞鹤最终对赌失败，于2013年黯淡退市，还差一点被卖给一家美国公司。
而其他国产品牌也不好过。国产奶粉品牌的市占率从原先的65% 一下跌至30%以下，一线城市更是跌到了15%。而外资奶粉品牌在国内市场的份额一路高涨，在2015年时曾高达70%。
在外资奶粉品牌的压制下，国产品牌的生存空间再次被压缩。为了生存下来，2009年年初，多家国产乳企发动价格战，渠道商趁机反客为主，要求乳企大幅度让利，可以说，国产乳企迎来了至暗时刻。
但谁也没想到，飞鹤竟然用短短6年的时间就能扭转战局。自2014年起，飞鹤的市场占有率从4%快速增长到了17.2%，超越一众国外品牌，登顶市占率榜首。截至2021年4月的最新数据，飞鹤市占率达到19%，增速喜人。
根据飞鹤财报显示，在销售额上，2020年飞鹤的销售额为185.93亿元，毛利为134.8亿元，毛利率高达70%。
在营收上，飞鹤的营收从2016年的37.24亿元增至2020年的186.24亿元，5年CARG达到49.38%；净利润从2016年的2.69亿元增至2020年的60.45亿元，5年CARG为117.72%。
2020年，飞鹤市值最高点达到1650亿港元，甚至超越了蒙牛。那么，在这场事关生死的博弈战中，飞鹤做对了什么？
飞鹤是如何逆袭的？
那么，飞鹤是如何从一个国产奶粉“小弟”，变成一个能与外资奶粉品牌搏击的行业“老大”呢？飞鹤具有什么核心竞争力呢？
（1）毛利率远超同行。根据飞鹤最新财报，飞鹤毛利率高达70%，而澳优、雅士利的毛利率分别才49.86%和34%。甚至远超卖液态奶的蒙牛、伊利等企业，它们的毛利率平均为40%左右。
毛利率高的原因，主要是飞鹤的产品系列都是高端系列，通俗来说，就是产品卖的贵。目前，飞鹤的奶粉分为超高端、高端和普通三个级别，其中星飞帆和臻稚有机是拳头产品，占飞鹤收益的近60%。