长城汽车冲高压力大未来5年净利润难突破

　　1月23日，长城汽车股份有限公司发布2021年业绩快报。2021年，长城汽车营业总收入1363.17亿元，同比增长31.95% 。净利润67.81亿元，同比增长26.45% ，扣非归母净利润42.9亿元，同比增长11.8% 。民生证券研究报告显示，长城汽车2021年销量/利润目标分别为149万辆/68亿元，实际完成度分别为86.0%/99.7% 。

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　　公告称，归属于公司股东的净利润同比增加的主要原因是整车销量增加所致。据长城汽车发布的2021年产销数据， 2021年长城汽车全年销量128.09万辆，同比增长15.2% 。值得注意的是，长城汽车2021年新能源汽车累计销售13.7万辆，仅占总销量的10.7% 。
　　转型新能源短期盈利难
　　作为长城汽车旗下的新能源代表性品牌欧拉， 2021年销售13.5万辆，同比增长140% ，但在长城整个销量占比中仅为10%左右。以混动为代表的魏牌全年累计销售5.8万辆，同比下滑26% ，在咖啡系列产品首度合体后，品牌12月单月销售才破万辆。
　　长城汽车偏科严重，而这一问题迟迟未得到解决。销量数据显示，燃油车销售占比近总销量的90% ，哈弗品牌全年销量77万辆，坦克品牌全年交付8.5万辆，另外，长城皮卡2021年销售23.3万辆。

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　　根据2021年6月长城汽车发布的2025年战略：到2025年，实现全球销量400万量，其中80%为新能源汽车。从当前长城汽车市场产品线分布来看，长城汽车需用剩余的4年时间实现这一转型目标，难度颇大。
　　随着“双积分”政策的推进，长城汽车以燃油SUV为主导的格局或将被动摇，新能源市场将成为长城汽车未来5年的核心发力点。汽车行业分析师张翔表示，长城汽车产品结构主要就是SUV和皮卡，轿车占比较小。如果做新能源的话， SUV总体也比轿车能耗高，续航里程比轿车要短，想要满足国家法规的话会更难。长城汽车也是最近一两年才开始做新能源的，起步比广汽、吉利等传统车企都要晚。
　　除了挑战新技术方面的难度，转型新能源短期内也很难盈利。2021年，特斯拉、蔚来、理想、小鹏等造车新势力企业，目前均处于亏损状态，随着补贴政策退坡，新能源汽车将占据更多投入支出，长城汽车在短期内的利润或很难回笼。
【长城汽车冲高压力大未来5年净利润难突破】　　更何况，在新能源汽车竞争激烈的市场环境下，欧拉品牌还面临着大规模用户投诉，去年12月央视财经曝光了长城旗下欧拉好猫“车机系统芯片与宣传不符” ，此后这一事件登上热搜。而近期，欧拉因“电池升级”的问题再次被网友关注，欧拉新能源汽车或将面临更大的市场挑战。
　　以新能源车企代表的特斯拉为例，自2004年开始生产纯电车型至2020年首次实现盈利，整个投入和产出历经7年时间，即便国内头部造车新势力销量增速较快，但在整个盈利模式上依旧处于亏损状态，长城汽车仅凭欧拉品牌很难在新能源汽车市场上角逐，发展混动产品线显得也有些仓促。

长城汽车冲高压力大 未来5年净利润难突破

长城汽车冲高压力大未来5年净利润难突破