百事可乐的烦恼，涨价也解决不了( 三 )

虽然涨价有可能会导致一部分对价格敏感的消费者转投竞争对手，可是不跟着涨价，将直接面临盈利压力。所以，双方都涨价、都获得垄断利润，对两家巨头而言是最优解。
长远来看，即便涨价可以在一定时间内起到稳定营收和利润的作用，但近年来碳酸饮料市场不断萎缩已是不争的事实。

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图片来源：平安证券
根据Euromonitor数据，2015-2020年碳酸饮料、茶饮料、果汁品类CAGR分别为0%、-4%、-5%，呈下滑趋势；而即饮咖啡、能量饮料、瓶装水等品类保持较高景气度，2015-2020年CAGR分别为8%、7%、6% 。
碳酸饮料在中国的销售情况也不太乐观，2013-2019年我国碳酸饮料市场整体呈现波动变化，年均复合增长率为-1.65% 。全国碳酸饮料市场规模从2016年的923亿元下跌到2018年的761亿元，直到2019年才恢复增长，预计2020年中国碳酸饮料行业市场规模为782亿元，同比增速-9.5% 。
行业不景气，巨头的业绩也不太好看。百事可乐2019和2020财年的营收增速仅为3.87%和4.78%，归母净利润增速为-41.56%和-2.65% 。老对手可口可乐的业绩也不如意，2020年的营收增速为-11.41%，归母净利润增速为-13.15% 。
为什么碳酸饮料市场会逐渐萎缩？归根结底，还是人们的健康意识提高了，对于可乐这种饮品的“高糖”恐惧也在不断发酵。
以500mL的瓶装可乐为例，配料表显示百事可乐的含糖量是每百毫升11.2g，可口可乐的含糖量是每百毫升10.6g，换句话说喝一瓶可乐等于喝掉了50g以上的糖。而《中国居民膳食指南（2016）》建议，成年人每天添加糖的摄入量应不超过50克，最好控制在25克以下。也就是说，一瓶可乐下肚后摄入量直接超标了。
而长期摄入过多糖分不仅会让人更容易变老、变胖，患上龋齿，而且还会造成甘油三酯水平升高，诱发心脏病、糖尿病、脂肪肝等疾病。正是这种潜在危害，让众多消费者在买单时不得不犹豫再三。
意识到高糖分饮料对于消费者的健康危害后，全球已经有数十个国家和地区开始征收“糖税”，这其中包括英国、爱尔兰、法国、南非、菲律宾、匈牙利、挪威等国家，以及美国的伯克利、加利福尼亚和费城等地区。
以英国为例，2016年3月时任英国财政大臣乔治·奥斯本(George Osborne)就建议对含糖饮料征收总计5.2亿英镑的新税。而真正的“糖税”法案在2018年4月才开始正式在施行，按照规定，每100毫升饮料中若含有5克糖分，即达到纳税标准，须缴每公升18便士糖税；含有8克以上糖分，则须缴每公升24便士糖税。
即便我国目前没有类似的规定，但是不可否认的是，可乐正在逐渐与“垃圾食品”甚至“危险食品”划上等号。
当然，消费者拒绝可乐并不代表拒绝所有碳酸饮料，为了继续这舌尖上的美妙享受，很多人将目光转向更加健康品类，这就直接催生了很多低糖、低卡路里、低脂肪含气饮料问世，进而形成了一个新的“气泡水”风口。这几年，包括雀巢、统一、农夫山泉在内的饮料巨头先后发布气泡水新品，而元气森林、喜茶、清泉出山等“后浪”也获得了资本垂青，他们有一个共同的宣传点——0糖。

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0糖0卡0脂的Bubly微笑趣泡
为应对这一转变，百事先后在中国上市了0糖0脂的依维世苏打水；0糖0卡的佳得乐清爽维生素电解质饮料；0糖0卡0脂的Bubly微笑趣泡。当然还有传统的老三样，轻怡百事、无糖七喜和极度百事（Pepsi Max）。
不过正如前面所言，整个碳酸饮料行业的增速都在下滑，百事也不得不提早谋划新的增长曲线。