椰子水赴美IPO,能否撑起20亿美元估值?


椰子水赴美IPO,能否撑起20亿美元估值?

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文 | 美股研究社
【椰子水赴美IPO,能否撑起20亿美元估值?】
今年以来,椰子风味弥漫饮料市场 。
据界面新闻信息,上半年饮料市场出现了多达130多款椰子风味的饮品,瑞幸咖啡的“生椰拿铁”,喜茶的“椰椰家族”,奈雪的茶“生椰斑斓”……
“椰子”火到出圈 。近期,椰子水品牌Vita Coco(唯他可可)计划冲刺纳斯达克,于美东时间9月27日向美国证券交易委员会(SEC)递交S-1招股书,股票代码“COCO” 。高盛、美银、瑞银为此次IPO的主承销商 。
据彭博和Seeking Alpha等平台预测,Vita Coco的IPO估值或将超20亿美元 。战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊表示,Vita Coco上市后会对品牌的发展起到巨大的推动作用,公司可能会在更多国家和地区进行布局 。
Z世代是新消费的主力军,Vita Coco能否契合年轻用户喜好而获得资本青睐?此次赴美上市其基本面如何?
揽上“健康”概念,营销打开市场Vita Coco源起于一次巴西冒险 。
2003年时,公司联合首席执行官兼董事长Mike Kirban在与朋友的交谈中得知椰子水这种新鲜饮料,椰子水虽然在巴西遍布商店货架,但在美国却少之又少,于是品牌Vita Coco在2004年于纽约诞生 。
年轻用户勇于尝试新鲜事物,椰子水源自大自然,新鲜榨取、天然成分等优势使Vita Coco走在了功能性饮料的前沿 。
除了单一的椰子水外,Cita Coco的产品SKU中还包括椰子油和椰奶产品,此外,公司还提供一种灵感来自厄瓜多尔的植物性能量饮料“Runa”,以及基于原生植物的饮品Ever & Ever和注入蛋白质的水PWR LIFT 。
根据IRI Custom Research数据,从2020年9月至2021年9月,Vita Coco在美国椰子水品类的市场份额从42%增加到46%,领先第二名36个百分点 。此外,根据欧睿信息咨询公司的数据,Vita Coco在价值 20 亿美元的全球椰子和植物水类别中竞争,并且在 24 个国家地区进行销售 。
年轻多元化消费者似乎更热衷于这类健康功能性饮料,据招股书信息,超过100000 个渠道的便利零售商愿意通过Vita Coco的全国性分销商网络,将货物直接运送到他们的商店 。
根据 IRI Custom Research数据,截至 2021 年 9 月 5 日的 104 周、52 周、26 周和 13 周内,Vita Coco椰子水的销售分别同比增长13%、24%、33%和29% 。销售情况处于增长趋势 。
椰子水赴美IPO,能否撑起20亿美元估值?

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(图片来源:Vita Coco招股书)
2014年,Vita Coco正式进入我国市场,华彬集团以收购25%的股权形式与Vita Coco 达成战略合作伙伴关系 。销售额开始稳步提升,据欧睿国际提供的数据,2014至2018,椰子水Vita Coco的销售额从2.96亿美元一跃增长至12.48亿美元,欧睿国际预测,这一数据将在2023年达到28.7亿美元 。
国际市场业务方面,根据IRI UK的数据,Vita Coco在英国拥有超70%的市场份额,在其他欧洲和亚洲国家还处于起步阶段 。截至2021年6月30日,Vita Coco国际业务约60%在欧洲,15%在亚太地区,25%在其他地区 。
未来,Vita Coco还具备扩容空间,回归公司本身,其财务状况如何?
海外运输成本提升,毛利率同比下降4.5%由于椰子天然成分影响,椰子汁对时间和生产流程要求较高,因此Vita Coco采取的是轻资产商业模式 。
公司旗下并未建设椰子水相关工厂,供应链则包括世界各地热带国家,约三分之二原材料来自亚洲,三分之一来自拉丁美洲,其多元化的全球网络横跨10个国家、15 家椰子水工厂和 5 个联合包装设施 。