创业公司ppt 创业PPT( 二 )

我们不妨思考下，这些公司能做成现在的市值，是早期的人民币创造的价值还是团队创造的价值？
由此我们得出2种不同股权分配的模式：
物力资本的模式，农业和工业时代，很多组织都是资金资源驱动，出钱出资源的人分配主要利益。
而互联网时代是人力资本模式，有3个特点：
既要对钱定价（是对股东历史贡献的认可），也要对人定价（对股东未来贡献的认可）；
对人力贡献超过物力贡献的企业，人力资本占股应该超过物力占股；
对人力资本要有激励也要有约束机制。
人力资本的激励机制
资金占股和人力占股比例，我们建议大家先看企业类型。
从价值创造的角度分为3种类型：
资源驱动型：典型的是垄断型国有企业：资源占大股；

文章插图
资金驱动型：风险投资机构，资金占大股；
人力驱动型；典型的是BAT，人力占大股。
第2个需要解决的是：资金占多少，人力占多少？我建议：
启动资金在50万以内，资金占股不超过10%；
启动资金在100万以内，资金占股不超过20% 。
资金人力2：8，其实已经对公司估值了，如果出资100万，即估值500万，人力估值400万。这是对人力股的激励机制。
按照这个方式，我们最初提到的案例，有另一种分配方式：
老大老二老三按照出资额50万元，30万元，20万元进行总共20%的资金股分配，剩下的转为人力股。
人力资本的约束机制
我们讨论资金股和人力股2：8，是对人力资本的激励。接下来我们讨论约束激励。我们建议拿限制性股权，限制性股权的特点是：1是股权，2权利限制。
权利限制体现：分期成熟，分期兑现。
如果中途离职，公司可以按照事先约定的价格回购股票。
股权成熟和兑现机制常见的有4种：
分4年，每年成熟1/4；
第一年成熟10%，第二年20%，第三年30%，第四年40%，逐年递增。360按照类似的模式。
全职满2年成熟50%，第3年75%，4年100% 。小米按照类似的模式。
国外常见的：5年成熟，干满1年成熟1/5，剩下的每月1/48 。
创业团队中间离职，面临股票回购，需要确认回购价格。对没有成熟的股票，建议以用原始价格回购。对已经成熟的股票，一种方式：不回购；一种回购。如果回购价格参考：
按照购买价格的溢价；
按照已经成熟股权按照公司净资产的溢价；
按照公司近期一轮融资估值的折扣价。
折扣价有一定合理性，如果完全参照估值回购，很可能发生：如果一个重要的合伙人离职公司的融资可能还不够回购，导致公司现金流压力很大。
问答交流
Q：人力与资本28开及退出机制等需要在公司章程上写明吗？
A：28开之间主要是股东之间协议，写不进公司章程。
这种模式本身是公司章程的补充约定，不和公司章程冲突就可以。不是所有协议都要工商局登记才有效，股东之间协议不违法都是有效。公司章程是工商局的一个标准模板，很多都写不进去，但不代表无效。
Q：创业初期，需要预先给风险投资留下股权吗？
A：不应该这么做，给投资人预留股份会出现2个问题：
如果预留股份，通常由创始人代持，是创始人给投资人卖老股，是创始人个人变现行为，钱进不了公司账户，这和投资人，公司的商业考虑冲突；
投资人通常溢价很多倍进来，创始人拿了钱会有很高的出资义务。
建议的操作方式是：投资人进入后，给投资人增发股票，同等比例稀释之前股东股权。