USA并购热潮撞上拜登反垄断冰山，巴菲特也“认怂”，并购会迅速降温吗？

【USA并购热潮撞上拜登反垄断冰山，巴菲特也“认怂”，并购会迅速降温吗？】USA的并购交易热潮可能将撞上拜登政府“反垄断”的冰山。
当地时间8月14日，联邦贸易委员会主席可汗（LinaKhan）在写给USA参议员沃伦（ElizabethWarren）的信中称，她将采取更积极的立场来阻止并购交易。

根据高盛的数据，今年迄今为止，总部设在USA的公司已经宣布了1.9万亿美元的收购案。据该投行称，这是自至少2000年以来并购活动的最快速度。然而，这些交易现在可能被USA更严厉的反垄断制度拦截。高盛警告称，并购前景的一项“关键风险”是“由于反垄断问题而增加的监管审查” 。

华盛顿德杰律师事务所（Dechert）反垄断律师费舍钦（JamesFishkin）说：“新政府已经明确表示，以前的政府可能对兼并过于放任。可汗的立场非常明确，她打算审查更多的案件，我认为司法部会出现同样的情况。”

富而德律师事务所亚洲反垄断业务联席主管默多特（AlastairMordaunt）接受小编采访人员采访时表示，拜登上个月出台的行政令表明其对加强反垄断和国内竞争的决心。他称，在这项新的行政令下，USA可能会加紧对某些行业的并购交易。“重点领域包括科技、银行、医疗（hospitalsector）等。所以，如果要在以上提到的这些领域做并购的话，那么在做整个交易规划的时候，就要对监管风险做非常严格的评估。尤其是在这些行业当中，企业要做好准备，因为有可能你面对的审查会更加严格。”默多特说。

USA并购交易市场环境风云变幻

过去的一年中，全球掀起了一股并购狂潮。据美媒报道，截至今年4月底的一年中，世界各地的交易律师为价值超过4万亿美元的并购交易提供了咨询。今年第二季度，USA宣布了价值近7000亿美元的交易，为有史以来最高。

但由于拜登政府强调加强竞争，USA的并购交易市场环境正在发生变化。

今年早些时候，拜登下令对关键供应链进行为期100天的研究，6月发布的结果报告指出，USA需要加强对国内企业与产业的投资。报告发布几天后，参议院以压倒性多数通过了一项立法，承诺在未来五年内为研发先进技术投资近2500亿美元。6月，拜登任命可汗管理联邦贸易委员会；7月，他提名坎特（JonathanKanter）管理司法部的反垄断部门，而这两位人选都长期倡导更为有力的反垄断议程。同月，拜登还发布了一项行政令，呼吁联邦机构利用监管和执法权力来促进那些经历多次并购整合的行业的竞争。

默多特告诉小编采访人员：“在这项行政令中，提到USA政府要尽全力，各政府机关也要通力合作来提升USA的经济竞争力，甚至为此成立了一个相关的竞争委员会，并且提出了72个倡议，涉及各联邦机构。”

根据富而德律师事务所本月发布的2021年第二季度全球外商投资报告，可以预期的是，白宫进行的供应链研究以及参议院立法所体现的“行业竞争力是国家安全的重点”这一概念将被纳入USA外国投资委员会（CFIUS）的考量，并增加可能引发CFIUS审查和施加监管条件的交易类型。

据美媒分析，USA联邦贸易委员会更积极的反垄断立场可能会导致不可预测的、更长时间的并购审查，市场将会看到更多并购补救措施和更多的法庭诉讼。该机构受理的任何大型交易都可能受到影响，但制药、科技并购和垂直交易可能面临最大的审查风险。

本月初，USA联邦贸易委员会曾表示，提交其进行反垄断审查的并购案数量大幅增加，限制了其及时调查交易的能力，审查将被延长。仅在7月份，该机构与司法部就收到343份交易通知，比去年7月的112份大幅增加，同比增加206% 。