下半年增长迷局：房企业绩“找补”加速度

_原题为：下半年增长迷局：房企业绩“找补”加速度
摘要【下半年增长迷局：房企业绩“找补”加速度】房企中报季来临，从目前已发布的部分房企中报来看，部分房企上半年业绩完成率不到40% ，商业地产受疫情影响更大，营收、毛利率涨幅普遍收窄。（21世纪经济报道）
房企中报季来临，从目前已发布的部分房企中报来看，部分房企上半年业绩完成率不到40% ，商业地产受疫情影响更大，营收、毛利率涨幅普遍收窄。
房地产调整进入常态，尽管不少管理层在业绩会上表示，公司在利用这一周期调整城市布局，从而优化财务结构，对于下半年“找补”业绩也有一定应对措施，但综合近期监管部门的态度，下半年房企销售承压是可见的趋势。
实际上，从目前已公布的中报来看，不少房企提出了追求有质量的增长。换言之，就是降本增效与实现利润提升。此前，旭辉集团董事长林中，在博鳌21世纪房地产论坛上指出，旭辉一直在做投资、财务、经营、合作杠杆的平衡，他认为财务稳健是发展的前提。据其判断，下半年总体来看，量价均表现平稳。疫情将影响销售，预计四季度随着供应量增加，未来地产商销售压力将增加。
易居研究院智库中心研究总监严跃进分析指出，随着疫情得到有效控制，不管政策如何调整，房企均将面临一个比较好的发展机会。从市场基本面来看，全行业正处于复苏阶段，下半年要把上半年亏空的销售业绩补回来，所以下半年肯定开发和销售节奏都会加快。
增速放缓
头部房企对于业绩增长早已态度明确：不再追求规模，而是追求有质量的增长为主。那么这些企业这半年成效如何？
8月21日公布中报的新城控股(601155.SH) ，报告期内公司整体经营业绩持续稳健增长。2020年上半年新城控股实现营业收入377.36亿元，同比大幅增长121.15% ，归属于上市公司股东的净利润32.04亿元，同比增长23.59%；扣非归母净利润27.47亿元，同比增长33.91% 。此前，公司董事长王晓松在2019年度业绩发布会上已明确表示公司要追求有质量的增长，不再为规模业绩所困。
另一家前20强房企也倾向于打磨公司经营能力。在降负债和谋发展之间如何平衡，是阳光城(000671.HK)自2017年开始就在做的一门功课。阳光城集团执行董事长兼总裁朱荣斌在年初的业绩会上曾定调全年计划——2020年，阳光城要在全年保证有息负债不增加、财务指标不恶化的前提下，视市场情况新增投资货值，保证2020年销售增长及今后持续增长。
从半年报的数据来看，阳光城实现了降负债与保发展的平衡。2020年上半年，阳光城有息负债规模控制在了1121.61亿元，近三年均保持规模相当，非银融资占比较去年年末的24.94%继续下降至22.19% ，负债结构持续优化。在相对值方面，公司净负债率下降至115% ，较去年末下降了23个百分点，有息资产负债率下降至33.06% ，较去年末下降了3.46个百分点，平均融资成本7.5% ，较2019年年末优化20个基点。
那些迈开脚步在全国布局，意欲弯道超车的房企，同样面临增速放缓的问题。比如刚在6月初首次进入上海的龙光地产(03380.HK) ，其2020年中报数据显示，上半年实现销售463.5亿元，同比增长12.1% ，完成全年1100亿元权益销售目标的42%。而该公司在2019年实现合约销售额约453.1亿元，较2018年同期增长约27.7% ，完成全年销售目标的53.3% 。相比之下， 2020年的增速明显放缓。