五千亿市值的小米，新的战略进攻点在哪？

公司长期价值必然由公司自身的奋斗创造，这点在小米身上体现的很明显。
从小米上市开始之后对大家市值的分歧，到现在接近新高，这两年一路跟踪下来，其实最大的感受是，这些新增的价值核心因素都来自于小米内部改革、战略方向调整、产品质量升级、海外市场扩张这些战略主线，的确是一步一步打出来的价值。
2Q20小米业绩到底看啥回到财报，这期小米财报出来之前，我和不少投资人也在讨论，小米生态链很庞大，财报上的细项披露详细，所以自然有个问题：
市场现阶段对小米关注的焦点是啥？
讨论出来的结论是：
短期一看手机是否站稳中高端市场，二看疫情影响下手机市场份额的提升情况，长期看AIOT和MIUI的扩张速度。
从实际经营的数据来看，这几点表现都相当到位。
2Q20小米实现收入535.38亿元，环比增长7.7%；毛利率由2Q19的14.0%升2Q20的14.4%，经调整净利润为33.73亿元，环比大增46.6% 。
从经营数据来看，小米营收同比环比都为正，Q2营收受疫情影响很小，这还是相当超市场预期的。毕竟小米很早就开始全球化扩张，海外营收占比接近50%，4-5月份又是海外疫情严重的时间段，可以看到在海外最严重的Q2阶段小米海外营收依旧同比9.8%增长，预计接下来两个季度海外疫情恢复之后，海外业绩增速也会向上大幅修复。
小米整体毛利率从3Q19开始基本维持在14%-15%附近，经调整利润率直接是连续两个季度上升，现在这两个数据都已经恢复到小米集团历史数据的高位水平，分别达到14.4%和6.3%，这个季度小米的盈利能力韧性的确超出了大部分投资者的预期。
再继续梳理下分项业务。
小米集团3块主营业务：智能手机业务Q2贡献营收316亿元，IoT和生活消费产品贡献营收153亿元，互联网服务贡献营收59亿元，分别占总营收的59.1%、28.5%和11% 。
而市场现在最关注是小米手机的表现，尤其是手机业务量(市占率)和价(ASP)的表现。
从量上来看，虽然小米Q2整体出货量是下滑的，但考虑全球疫情的疫情，绝大部分手机品牌都有不同程度的下滑，小米在这个过程中反而是提高了市场份额。这主要得益于公司手机产品在欧洲市场的开拓势如破竹，根据canalys数据，小米在欧洲市场本季度同比增长64.9%，市占率已经高达16.8%，上升至第三位，仅次于三星和苹果。
欧洲二季度手机市占率情况
资料来源：canalys
关于海外恢复进展，2020年7月印度智能手机的日均激活数量已回升到了1月疫情前水平的72%；除印度外，境外智能手机日均激活量已达到1月份疫情前水平的120% 。
叠加Q3Q4海外疫情修复的预期，以及小米手机在全球7个市场取得市占率第一，预计小米的下半年市占率还会有提升空间。
所以现在基本能判断手机行业未来的格局——四分天下，格局已定。
另外对于小米新款和小米10和Redmi K30 Pro系列，小米10发布时就创造了开售一分钟全平台销售额突破2亿元的辉煌，继而小米10 Pro仅用了55秒就实现了2亿元的全平台销售额，Redmi K30 Pro首销30秒销售额突破1亿。在京东618购物节期间，这两款分别为京东平台上5G手机销量前两名。
另外在境外市场定价在300欧元及以上的高端手机出货量在二季度同比增长99.2% 。8月11日，小米品牌又推出了小米10至尊纪念版，实现诸多革命性的技术突破。
这促使了小米手机整体ASP在Q2提升到了1117元，ASP连续三个季度提升，整体表现也能证明小米中高端战略现在走的也项相当顺利。
财报中的其他亮点本季度小米毛利的核心来源依旧是小米手机和互联网服务。其实从实际历史业绩来看，2018Q4-2019Q1小米在调整产品结构，推新品的速度比较慢，Q1手机毛利率掉到3.3%这种水平，当时市场对小米的分歧达到最大值。