倪正东：不要浪费任何一场危机( 三 )

红杉为什么成功？因为选对了两个大的赛道，奠定了江湖地位，一个是电商，一个是移动互联网。
我们分析有的曾经比红杉更牛的基金，就因为在移动互联网和电商上没有成功，错过了，江湖地位就拱手让给了红杉。但是，今天还是会有机构犯错误的，在赌未来十年的时候，有可能赌错了。
所以赛道的问题，也是一个关键的问题。未来赌什么赛道，赌错了可能就是离最好的公司很远，赌对了就是赚大钱。所以，这是值得我们思考的问题。
第四，是品牌的问题
我在2001年第一次办中国VC排名的时候，没人做这个事，现在中国几百家机构都办排名，特别多。品牌的问题就是说，你的品牌要跟你的实力相匹配，这种品牌才有价值。
行业里有一种不好的现象，很多人贪图虚名。品牌是靠你的成绩单形成的，靠你的口碑形成的，你再牛，你没有业绩，你的品牌就不行。
当下，品牌确实很重要，因为你要靠品牌拿项目、抢项目。今年是抢口罩、抢项目、抢钱，这些肯定都需要品牌。但是，品牌一定要跟你名副其实，要匹配，这是我对整个行业从业者的建议。
如果你衰败了，70后的基金或者80后的基金超过了你，你要虚心接受。小弟也可以变成大佬的，也可以变成成功者。所以，品牌不要徒有虚名，还是要名副其实。
第五，是子弹的问题
早期投资机构为什么做得比较累，子弹太少。好不容易发掘了一个明星项目，刚刚有一点名气的时候，就被红杉和高瓴抢走了，因此子弹的问题非常重要。
腾讯和阿里为什么这么有竞争力？因为他们有钱，有子弹，红杉和高瓴有军火库，要枪有枪，要导弹有导弹，要炮有炮，全都有。
这个行业的GP们，一定得保持充足的子弹，很多人输就输在子弹上，好不容易投一个项目，结果你的钱有限，而别人不断的加磅。红杉和高瓴一加磅就是10亿、20亿。
第六，是业绩的问题
业绩是这个行业最好的证明。所有的GP们，应该把最主要的工作放在如何去提升的业绩。基金名声很大，最后没有赚钱的也有很多；行业里面很多VC做了10年、20年，还没有赚到钱。
这个行业是需要赚钱的，在支持创业者成功的同时基金也分了20%，这20%的再分给其他共同作战的兄弟们。没有业绩，拿1000个奖也没有用。
第七，是裂变的问题
VC和PE做得非常优秀之后，还有裂变的问题。IDG有裂变过，鼎晖有裂变过，达晨、深创投也裂变过。怎么看裂变的问题？裂变是整个行业自我调节的必经之路，迟早会有裂变的。
每个基金到了那个时间节点，就是要一部分人要出来，一部分要进来。裂变是正常的，是促进行业发展的很重要的因素。没有裂变，行业就没有活力；有裂变，行业才会有新生力量。
因为裂变，高榕张震、源码曹毅等很多新的人出来，这个行业才会有更多未来的新的领袖。我个人是非常支持裂变的，这对行业而言，是正确的事，是好的事，是有效的事。
第八，是淘汰的问题
2003年我去美国，2010年我再去美国，七年的时间，我认识的三分之二的VC都没了。我觉得美国的心态非常好，有的机构第一个基金就是最后一个基金，这个行业淘汰是非常正常的。
这个行业没有淘汰，对LP和GP来说，都没有挑战。
清科统计的数据，2017年是中国股权投资的最高年份，那一年募资是1.8万亿，投资是1.2万亿。从2018年开始至今，连续三年下滑，投资金额、募资金额都在下滑。
那么，我们现在处在冬天吗？我们处在一个衰退的时候吗？不是的，现在这个时候是最近五年行业最有活力的时候，特别有活力。这个行业是200%的的满血复活，这个行业没有衰退，这个行业没有在冬天，这个行业在做一些重构和调整。