在成为贝壳之前，链家的估值是416亿人民币，而8月17日上市当日，贝壳股价高开高走，总市值超过422亿美元，但随后，贝壳股价持续上涨，美国时间9月16日当天涨幅12.07%，总市值达到了685亿美元 。
这样的市值规模，已经接近同一时间万科+保利地产市值的总和(约5200亿元) 。
不仅如此，这一市值还远远超过了这个赛道上其他所有公司的市值之和 。
在整个互联网领域，市值排名也仅在阿里巴巴、拼多多、京东、网易、百度之后，成为互联网行业的第六大中概股 。
创业、再创业、上市、再上涨 。从链家到贝壳，什么发生了改变？
房产经纪行业的真问题
贝壳改变了什么？要看房产经纪行业存在着怎样的问题 。
在2014年兴起的移动互联网浪潮中，一批互联网创业公司拿着锤子找钉子，将互联网视为解决房产经纪行业的信息不对称问题的工具——甚至答案 。
然而，左晖曾对外表示，房产经纪行业的真正问题并不是信息不对称，而是：C端单次博弈，B端零和博弈 。
C端单次博弈，即一锤子买卖 。就好像游客在旅游景点遇到的“宰客”现象一样，大部分游客一辈子只去一次，而在房产经纪行业，经纪人的平均从业时间特别短，6个月便是一个经纪人的整个职业生涯，只够卖1.5套房 。
存在单次博弈的行业，都倾向于把短期利益最大化，不计长期后果 。这也是房产经纪行业为什么一度存在宰客现象的原因之一 。
零和博弈，即整个行业的利益没有增加，一方的受益，必然意味着另一方的损失，博弈双方的收益和损失加起来一定是零 。“彼之所得必为我之所失、得失相加只能得零” 。
在房产经纪行业，中介费就是典型的零和博弈 。
大多数经纪人都有过被撬单的经历，A中介努力寻找到客户，带客户看房子，但到成交关头，B中介以给客户更优惠的中介费的方式抢走了客户 。负责成交一环的经纪人获得全部佣金，而A付出的努力得到0回报 。
零和博弈状态下，经纪人的收入完全依赖最终成交，对成交的诉求无限大，行业恶性竞争不断，效率低下 。
C端服务单次博弈，B端竞争零和博弈，而非简单的信息不对称，这是制约房产经纪行业发展的隐匿问题 。贝壳所改变的，正是这种低效的博弈结构 。
ACN网络
改变博弈结构的，是ACN（Agent Cooperation Network）经纪合作网络 。
这种经纪合作网络，类似于美国同行的MLS系统(Multiple Listing System) 。MLS诞生于上世纪二、三十年代，至今已发展成熟 。
MLS以会员联盟的形式，将不同房地产经纪公司纳入一个加盟体系，体系中成员的房源、求购信息，会集合在一个网站的共享数据库中 。
MLS免费提供这些共享数据的搜索服务，加盟MLS的每一位成员与客户签订委托销售或委托购买合同后，将信息输入该网站，由体系中全体会员共同寻找买者或卖者，实现交易，然后按一定比例分佣 。
MLS通过资源共享的操作模式，以及佣金分成的利益驱动机制，提升了整个房产经纪行业的效率 。在美国，几乎90%的房产经纪都参加了MLS系统 。在英国、加拿大、澳大利亚、日本、新加坡等国家，也成功地实行了MLS系统 。
贝壳的ACN网络把经纪人的工作，分为了10个角色，其中房源方5个，客源方5个：
房源录入人，第一个把房源录入ACN的经纪人；
房源维护人，一个在房源附近、熟悉小区环境，可以陪同客户看房的经纪人；
房源实勘人，给房子拍照、录制VR的人；
委托备件人，需要做所有备件工作，比如获得业主签字的委托书、身份信息、房产证信息，然后上传到政府指定的系统的人；
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