亏损扩大超80%，“小破站”水逆？( 三 )

在游戏领域，此前《FGO》等游戏为B站带来了不菲收入。但一款王牌游戏不可能常青，目前这款游戏在全球范围的营收排位持续下降，总体表现正在衰退。为了应对游戏业务压力，B站需要找到下一款类似《FGO》的游戏爆款。
2019年11月，B站独代的弹幕射击手游《双生视界》开启全平台公测，几周后即登上《2019 年 11 月 App Store 移动增长榜》，可以说增长强劲。2020年4月，B站独代发行的《公主连结Re:Dive》上线，多次登顶AppStore中国区榜单，这款手游被寄予了接替《FGO》的重任。
虽然可以拿到不少优质独代游戏，但B站在自研游戏方面始终存在短板，而这是公司构筑游戏核心护城河的必走之路。不过，自研游戏同时意味着巨大的时间和资金成本，在公司目前亏损不断扩大的情况下，游戏自研恐怕需要长线布局。
在直播领域，B站近两年在游戏直播和秀场直播均有不小发力。比如2019年12月，B站以8亿元价格拍下英雄联盟（LOL）全球总决赛中国地区三年独家直播权；随后又花重金签约原斗鱼一姐冯提莫。
不过，随着国内直播行业的红海效应进一步加剧，B站将面临着愈加激烈的竞争。近日，国内老牌直播巨头斗鱼、虎牙宣布或将合并，随着两大巨头强强发力，B站直播的生存空间或将更加艰难。Q2财报数据显示，B站的直播及增值业务收入增速同比已经开始下滑。
在广告方面，B站Q2季度的广告收入创下2019年Q4以来的新高，在公司营收中的占比也由Q1的9%增至Q2的13%，开始在B站营收中扮演更重要的角色。
此前，考虑到平台社区氛围的维护，B站在广告业务方面一直颇为谨慎。陈睿曾向用户作出“正版新番永远不加贴片广告”的承诺。但坚持7年没有贴片广告后，2016年B站应版权方要求在《Re：从零开始的世界》等5部新番动画前新增15秒特制广告。此举一度招来了诸多用户的抗议。
这种情况一直持续到2018年。彼时B站方面透露，预计在2021-2023年将广告营收占比提升至30%左右。目前，公司距这一目标还有不小距离，随后广告营收提速几乎是必然选择。如何在不影响用户体验的基础上，实现更多商业广告变现，将成为公司下个阶段的重要挑战之一。
在会员付费业务方面，B站的问题在于自制节目及长视频版权实力不如其他视频平台。B站大会员服务2016 年上线，2020Q1收入才突破千万元大关，远低于同期爱奇艺的1.19亿、腾讯视频的1.12亿、芒果 TV 的2400 万。
为了弥补内容短板，B站正加大“版权购买+自投自制”力度。2019年年底开始，B站不断买入影视作品版权，从国外经典电影到国内著名电视剧，从动漫到综艺，在内容领域广泛布局；公司同时还自投自拍纪录片、综艺等，修筑内容护城河。
为了内容扩张，B站近日还宣布以5.13亿港元战略投资欢喜传媒，双方将围绕影视剧播出、影视IP衍生开发等展开合作。
同时，为了加强其核心模式PUGV（专业用户生产内容），B站6月上线知识区，整合了泛知识类内容。随后，半佛仙人、罗翔老师等财经、法律相关UP主纷纷加入，为其带来了新内容发展的可能。7月，B站推出花火UP主商业合作平台，正式为连接UP主和品牌方提供系统性服务。
不过，B站目前正面临着越来越激烈的UP主争夺战。2020年6月，西瓜视频推出“活字计划”，拿出1亿元人民币现金+1亿元流量补贴创作者，目前已经有不少B站UP主投向其怀抱。相比西瓜视频为代表的头条系平台的财大气粗，B站目前对UP主的扶持还处于摸索阶段。
可见，如今逐步出圈的B站，在收获更多用户的同时，也将迎来更激烈的互联网竞争。亚文化社区氛围在发展早期助力了公司的快速增长，如今却一定程度上限制了其商业化变现的速度。同时，公司的游戏、直播、广告等各项业务均存在一定发展限制，且短期内难以突破，B站的发展依然面临诸多挑战。