安信策略:今年A股第四次重大分歧时刻 我们如何看待市场?

【安信策略:今年A股第四次重大分歧时刻 我们如何看待市场?】 _原题为:【安信策略】今年A股第四次重大分歧时刻 , 我们如何看待市场?
摘要【安信策略:今年A股第四次重大分歧时刻 我们如何看待市场?】复盘今年 , A股牛市并非坦途 , 经历多次惊心动魄的行情 , 市场曾经产生较大的分歧 , 几次分歧时刻 , 安信策略对A股市场趋势的理解与判断 , 经受住了市场的检验 , 我们也认为市场正处于今年第四次重大分歧时刻 , 但我们的判断与逻辑有着内在的一贯性 。

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正文
1、今年A股第四次重大分歧时刻 , 安信策略如何看待市场?
复盘今年 , A股牛市并非坦途 , 经历多次惊心动魄的行情 , 市场曾经产生较大的分歧 , 几次分歧时刻 , 安信策略对A股市场趋势的理解与判断 , 经受住了市场的检验 , 我们也认为市场正处于今年第四次重大分歧时刻 , 但我们的判断与逻辑有着内在的一贯性 。
第一次分歧时刻:疫情动摇市场信心 , 安信策略提出把握“黄金坑”
春节假期和疫情休市期间 , 市场开始认知到新冠病毒疫情的传染性远超SARS , 导致全国各地经济、生活停摆 , 经济基本面和企业盈利遭受重创已成定局 , 恐慌情绪在投资者心中蔓延 , 对节后开始忐忑不安 。
在复市前夜的2月2日 , 安信策略发布《把握“黄金坑” , 抓住战略性机会!》提出疫情影响短期盈利 , 同时还会带来流动性改善 。开市后市场补跌的本质其实是带来了战略布局“黄金坑” , 尤其应该特别珍惜优质科技股调整带来的难得机会 。
A股开市后 , 很快于2月3日、4日完成了补跌和筑底 , 并以科技股领涨迅速展开了一轮快速反弹 。3月5日 , 上证综指收于3071点 , 接近1月20日的点位 , 超过去年年末的水平 。创业板指于2月25日创出2293点(2016年8月以来的)新高 , 安信策略“黄金坑”的判断获得完美验证 。
第二次分歧时刻:海外暴跌A股恐慌 , 安信策略底部坚定看牛市 , 提出“复苏牛”
3月中旬之后 , 海外疫情的迅速恶化和随之而来的美股熔断、石油暴跌等动荡局面带给A股投资者较大分歧甚至迷茫 , 例如担心海外经济金融危机对A股风险偏好的影响 , 担心外资撤离A股的影响 , 担心进出口链条的暂时中断与损失对盈利的影响等 。2020年的市场环境 , 被认为兼具了1918年大流感、1929大萧条和2008年国际金融危机的部分特征 。
作为当时市场底部唯一坚定看多的策略团队 , 安信策略发布了《沧海横流 , 正显英雄本色——海外动荡下坚定对A股的信心》等报告 。提出流动性宽松逻辑将得到强化 , 并且看好中国经济率先回升 。很快A股在3月19日2646点触底之后开始震荡上行 , 但这个过程中 , 市场是犹犹豫豫的 , 依然担心基本面的恶化 , 市场流动性的边际变化等等 , 市场再次陷入重重分歧之中 。迷茫时刻 , 安信策略陆续发布《无惧扰动 , 把握“复苏牛”中期趋势》、《十论“复苏牛”》等系列报告 。从市场底部以来 , 上证综指涨幅20.9% , 创业板指涨幅40.0% 。