前述信评主管分析称，深业物流发行债券以“2+3”年期为主，不管公募债还是私募债，票面利率都是7.5%，存在较大的非市场化发行嫌疑 。目前，国内一级高收益债市场尚处于起步阶段，钜盛华120亿元的债券，恐怕难以被市场消化，“非标转标”可能是一个重要的消化途径 。
他还指出，钜盛华和子公司深业物流集中大规模发债，未来面临较大的集中到期、回售压力，若公司信用资质出现恶化，可能会面临踩踏风险 。
联合评级出具的评级报告中亦指出，深业物流债务负担沉重且与其业务规模不匹配，债务偿还非常依赖关联方往来款项和再融资；公司部分款项以其他应收款中关联方及非关联方往来款方式被占用；公司对外担保规模较大，存在较大或有负债风险 。作为深业物流担保方的钜盛华债务负担较重且短期债务占比偏高，现金流偏紧且其存在较大规模对外担保，存在一定或有负债风险 。
9月11日，就公司近期频繁发债的具体考量等问题，采访人员多次致电宝能集团官网列示电话，但截至发稿，电话未获接听 。
低调的资本大鳄
在“宝万之争”前，70后潮汕商人姚振华行事一直颇为低调 。1995年，大学毕业刚3年的姚振华注册了新保康蔬菜实业公司干起了蔬菜商超连锁，这也是后来王石称其身份为“卖菜的”由来 。
几年后，姚振华瞄上了房地产业 。2003年，宝能系入股深业物流，这被外界视作宝能产业帝国建立的关键节点，也是宝能完成资本积累的最重要一步 。宝能系获得的深业物流资产多数分布在深圳笋岗地区，宝能至今总部仍扎根于此 。2012年，姚振华将金融业务纳入宝能版图，成立前海人寿保险股份有限公司，前海人寿也在后来和钜盛华一道成为宝能系进行资本运作的重要平台 。
2015年7月，一封简式权益变动报告书拉开了“宝万之争”的序幕：报告书显示，截至2015年7月10日，宝能系持有万科股份5.53亿股，占当时万科总股本的5%，一跃成为万科第三大股东 。
在宝万之争中，宝能系将万能险的魔力发挥得淋漓尽致 。据媒体报道，宝能当年举牌万科的保险资金中有80%来自万能险 。万能险兼具保障功能和投资功能，而宝能旗下的前海人寿正是靠万能险发家，一跃成为险企“黑马” 。
除了瞄准万科外，宝能系还一度盯上格力 。2016年11月底，前海人寿大量购入格力电器股票，持股迅速增至4.13%，上升至第三大股东 。不过，这一次却导致了姚振华的“翻车” 。
随着监管一纸令下，前海人寿万能险业务在2016年底遭到暂停，姚振华本人也在2017年2月被监管撤销前海人寿董事长任职资格，并禁入保险业10年 。
尽管宝能最终未能如愿以偿拿下万科控制权，但“咬定万科不放松”的宝能也结结实实从万科上赚了不少钱 。2019年年底，万科公告宝能持股比例降至5%以下 。据计算，在不考虑资金成本及万科分红等因素的情况下，宝能的盈利约在300亿元左右 。
醉翁之意不在车？
和姚振华同为潮汕帮商人的郭耀明曾在接受媒体采访时坦言，“潮汕人如果借了100万元，那肯定是用50万元来买车，30万元买房子，剩下20万元用来做生意 。”由此可见车和房子对潮汕人的重要性，而前者由于有装点门面的作用重要性更胜一筹 。这可能也就不难理解，在万科一役走向败局时，姚振华迅速开始了汽车领域的布局 。
据宝能官网介绍，宝能深度布局以前瞻性研究和科技创新驱动的先进制造业，形成以汽车、新能源、新材料、环保、精密制造等板块为主的制造业组团，努力打造一流民族品牌，矩阵包含宝能汽车、南玻集团、中炬高新、韶能集团等先进制造企业 。

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