宝能系频繁发债姚振华卷土重来？

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在2015年数次增持万科，并一度成为其第一大股东之前，姚振华和他掌舵的宝能并不为公众所熟悉。持续经年的股权攻防战最后以宝能系败退结束，随后的岁月里，“野蛮人”逐渐淡出视野。
近期，此前甚少涉足债市的宝能系因大举发债吸引了不少市场人士的关注，也让人不禁联想到，“宝万之争”时宝能也曾发债准备“弹药”，这一次，宝能是否又盯上了新的猎物？
频频发债又“招兵买马”
中新经纬客户端注意到，以往和债券市场“保持距离”的宝能却在近期开始频繁发债。
有市场人士向中新经纬采访人员透露，宝能的融资部门近期挖了很多人，已经开始大力搞债券融资了。采访人员在猎聘网等招聘网站上看到，宝能近期仍在招聘集团融资总监等岗位。宝能招聘官网则显示，自2019年10月以来，宝能共计发布了22条与融资岗相关的招聘信息，而2018年全年共计两条。

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近日，深交所信息显示，钜盛华2020年非公开发行可交换公司债券状态更新为“已受理”，该期可交债为8亿元；此外，8月12日，钜盛华合计70亿元的两个私募项目获得通过。钜盛华拟面向专业投资者公开发行不超过人民币50亿元的公司债券也于8月13日获得受理。此外，数据显示，深业物流自2019年底来连续发行了六期债券，合计金额为100亿元，其中五期债券的票面利率多为7.5%，一期为7% 。
从沪深交易所信息来看，深业物流上一次发债获批通过还需要追溯到2016年6月。钜盛华也在这一时期提交了发债募集书，但最终被监管叫停。这一时期也正值万科股权大战正酣之际。
如今，宝能再度频繁补血是否又因瞄准了新的猎物？深业物流50亿公募债的募集说明书中显示，募集用途为支持疫情防控及补充受疫情影响的业务板块的资金需求、偿还有息借款和其他法律法规允许的用途。
根据证券法规定，公开发行公司债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。
【宝能系频繁发债姚振华卷土重来？】此外，中新经纬采访人员获取的一份钜盛华私募债募集说明书显示，募集资金用途为扣除发行费用后，拟将15亿元用于补充营运资金，35亿元用于偿还公司债务。
某券商固定收益部人士向中新经纬客户端指出，营运资金是不能用于收购股权的。“股权收购属于高风险事项，如果要用来收购必须在募集说明书里明确标注。”据上述人士观察，除了此前一些城投公司发行纾困债用于收购公司股权外，近期很少看到有发行债券用来收购股权的案例，“交易所也不太认可这种模式，所以拿批文的时候难度也会比较高。”
不过，上述人士指出，在实际操作中，也有些公司通过各种运作最终将募集资金投向了收购。
对于宝能系来说，违规运用资金已有先例。根据2017年保监会的公告，前海人寿违规运用保险资金的行为包括权益类投资比例超过总资产30%后投资非蓝筹股票等。
百亿债券风险几何？
近年来，一些民企通过高杠杆迅速扩张，但却因陷入多元化陷阱导致经营不善，债务也无力偿还。前车之鉴无疑让不少债券市场的投资人对这类主体充满警惕。
在这样的时间节点上，宝能大举向债市进攻是否会有机构买单？沪上某资管公司信评主管向中新经纬客户端表示，一般主流机构不太会碰这样的高收益债券。前述券商人士也表示赞同，“7.5%的利率还是有很多资质较好的主体可以选择。”

宝能系频繁发债 姚振华卷土重来？

宝能系频繁发债姚振华卷土重来？