新能源汽车、光伏、房地产九大行业2021年投资策略合集

摘要【新能源汽车、光伏、房地产九大行业2021年投资策略合集】再有一个多月，我就将告别2020，这一年大家投资收益如何呢？展望即将到来的2021，一个新的开始，我们又该如何把握各行业的潜在机会呢？今天，我们就为大家带来中信证券研究部的九大行业年度投资策略，助力您的投资。
再有一个多月，我就将告别2020，这一年大家投资收益如何呢？
展望即将到来的2021，一个新的开始，我们又该如何把握各行业的潜在机会呢？
今天，我们就为大家带来中信证券研究部的九大行业年度投资策略，助力您的投资。
01丨新能源汽车：全球景气提升，布局优质供给
核心观点：
2020年下半年行业在疫情后逐步复苏，全球产业链企业加速融合。展望2021年，国内更具产品力的新车型加速投放，补贴政策和碳排放新规驱动欧洲电动化率在提高，特斯拉继续引领全球电动智能浪潮，我们判断2021年全球新能源汽车景气将继续提升。从全球视野看，中国电动化供应链快速发展、最为完善，龙头企业已经供应海外，作为全球优质制造资产的价值凸显。
国内：2020年下半年景气回升，预计2021年持续向上。受疫情冲击，2020年Q1/Q2新能源乘用车销量同比-59%/-27%；Q3行业景气明显向好，销量同比转为+41%，预计2020全年实现销售115万辆，同比-5% 。展望2021年，行业景气有望回升，运营市场恢复，众多新车型驱动市场需求。我们判断2021年国内销量有望达到178万辆，同比+55%，从供给端看，预计主要增长包括：特斯拉Model Y 10万辆、大众MEB等合资车型10万辆、造车新势力10万辆、比亚迪10万辆以上、上通五菱等其他自主传统车企20万辆。新能源汽车是国家战略方向，预计到2025年新能源汽车销量有望达550万辆，渗透率接近20% 。
【新能源汽车、光伏、房地产九大行业2021年投资策略合集】海外：欧洲电动化延续，特斯拉引领全球。2019年欧洲新能源汽车销售55万辆，在补贴政策和碳排放新规驱动下，2020年前三季度销量达73万辆，同比+93%，预计2020/2021销量分别为110万辆/150万辆，同比分别为+100%/+36% 。2021年预计特斯拉持续扩产，中国工厂二期、欧洲、美国德州新工厂将陆续投产，Model Y将在中国交付，Cybertruck将在美交付。我们认为特斯拉在电动智能车产品的竞争力突出，其增长确定性高，预计2020/2021年全球产量有望达到55万辆/87万辆，将推动全球电动化迈向新台阶。
供应链：龙头格局强化，全球配套开启放量。中国电动化供应链在全球最为完善，尤其锂电池及关键原材料(正负极材料、隔膜、电解液等)细分龙头格局已经清晰，2020年伴随欧洲市场放量，相关重要环节的头部企业加速走向海外，分享全球电动化红利。我们认为，头部企业已经在海外本地产能、全球优质客户、领先的专利技术等多方面布局。2020年，锂电产业链多家上市企业合计完成募资预计将超400亿元，龙头企业资金优势明显，行业龙头格局进一步强化，优势企业正逐步成为全球龙头。
重点关注特斯拉、大众MEB、LG化学、宁德时代的供应链，寻找具备全球竞争力的优质企业。中国电动化供应商，尤其是锂电池产业链最为完善且具备全球竞争力，有望在全球汽车电动化过程中率先受益。整车环节的特斯拉、锂电池环节的LG化学和宁德时代增长确定性高，对其上游供应链增长贡献明确，其供应链多为各领域具备竞争力的领先企业，短期充分享受配套的业绩弹性，中长期看产品壁垒高、示范效应强，拥有更大的成长空间，值得重点关注。
风险因素：新能源汽车销量不达预期，终端价格竞争加剧，成本降幅不达预期，新能源汽车政策波动，技术进步不及预期，原材料价格波动，疫情对产业链景气影响时间较长风险，新能源汽车产品质量及安全的问题。

新能源汽车、光伏、房地产 九大行业2021年投资策略合集

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