警惕！抱团股突然大跌一批明星基金经理大幅调仓了( 八 )

李晓星的代表基金之一的银华中小盘精选的2020年三季末的持仓情况，作为一个参考：

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广发兴诚基金经理郑澄然(该基金孙迪也一同管理)曾表示，预计2021年大概率将延续结构性行情。目前从流动性和企业盈利两项影响市场的关键因素来看，宏观层面流动性预计仍保持平稳，整体不会有大幅收紧；微观层面的企业盈利持续修复，特别是部分出口型企业盈利能力较好。在海外疫情逐步控制，经济修快速修复的背景下，随着需求端反弹，一些顺周期企业的企业盈利有望保持较高增速，上半年顺周期行业或有所表现。而贯穿全年的科技和新能源是“十四五”整个规划定点战略方向，相信未来五年会有清晰的成长性的机会。
对于经历了一波上涨的消费和科技行业，郑澄然认为，长期看，这些行业所处的都是相对优质的赛道，虽然短期估值比较高，但如果盈利可以兑现或者估值有所回调，配置价值还是比较高，毕竟在经济结构转型和产业升级的大背景下，成长性和盈利的稳定性值得一定的“估值溢价” 。
广发兴诚混合除了高端制造、制造业转型升级相关的方向外，还会捕捉在新经济、新消费、医药、传媒等领域的投资机会。
同样是郑澄然和孙迪同时管理的广发高端制造的2020年三季末的持仓情况，作为一个参考：

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鹏华汇智优选基金经理梁浩、聂毅翔曾表示，对于新发基金会比较谨慎地逐步建仓，以不亏钱为目标和出发点，寻找比较好的机会。
从投资机会来看，大致可分为新兴消费、医药(创新药、创新器械)、科技和高端制造三方面。具体来看，不仅是消费升级，随着年轻人的成长，与互联网相结合依靠电商传播崛起的新品牌，还关注私域流量比如网红经济带来的品牌赋能；医药(创新药、创新器械)处于海外份额扩张和国内进口替代双重发展趋势当中，具备高景气度孕育未来牛股的行业；科技和高端制造主要包括新能源汽车产业链等。
前海开源优质企业6个月持有基金经理曲扬曾表示，估值越高，波动的风险越大。往2021年看，估值很难再扩张，盈利增长也可能会被抵消一部分。从宏观来看，整个市场的下降过去大多都是由紧缩带来的，从微观上来看，还是要寻找确定性高的标的。市场仍会存在一些结构性机会，需要密切关注，动态审视。
我的组合为未来几年做准备，未来几年行业上大概率不会有太大变化，还是以科技、高端制造、消费为主。未来5-15年，政策支持的主要方向在创新，降低对西方的依赖，资源向某些行业集中，行业轮动得不到太大支撑。无论从长期投资还是宏观经济的角度，行业轮动的机会也在减少。
曲扬的代表基金之一的前海开源中国稀缺资产的2020年三季末的持仓情况，作为一个参考：

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富国均衡优选基金经理杨栋：过去十几年中，资本为我国第一大生产要素，因而金融、地产成长较快。未来科技创新将是我国经济发展第一生产力，因而以科创为核心生产要素的企业或将具备更好的成长性和竞争优势。富国均衡优选重点关注我国经济转型中具有战略性发展机遇的行业，投资领域包括但不限于新能源、新材料、军工、化工等，同时医药、消费、金融(银行保险)也在配置范围内。

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