又有超豪华定向增发！腾讯、高毅等一起出手( 二 )

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公司始终坚持持续创新的发展战略，重视研发投入，同时紧跟全球信息技术发展趋势、贴近用户需求，不断更新迭代既有产品和解决方案，孵化培育新产品。
公司在信息安全业务的基础上，2012年开始陆续推出了云计算、基础网络与物联网相关产品和解决方案，进一步丰富了产品线、拓宽了业务范围。凭借二十年深厚的信息技术积累和对企业级市场的深刻认识，公司的云计算、基础网络与物联网业务取得了较好的发展成绩。根据IDC研究报告，公司超融合2018年、2019年国内市场占有率排名第三，2016年入围GartnerX86服务器虚拟化基础架构魔力象限，2019年入围Gartner超融合国际魔力象限。
深信服与华为共同晋级
成为国内超融合两强
近日，Gartner发布的《服务器虚拟化市场指南》，列举了全球范围内提供服务器虚拟化的主要服务商，中国仅入选两家企业，深信服与华为。

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华西证券表示，本次入选Gartner《服务器虚拟化市场指南》，再一次证实了公司在虚拟化和超融合领域的实力，超越H3C成为国内虚拟化和超融合领域最强的2家企业之一。作为国内领先的虚拟化和超融合服务商，深信服在超融合领域的市占率由2015年的1%提升至2019年的19%，仅排在华为(30%)和H3C(23%)之后，形成三强鼎立的格局。本次Gartner最新发布数据显示，深信服超融合实力再次实现超越和晋级，成为国内两强。
未来，基于Hypervisor的x86服务器虚拟化仍是主流，深信服持续发布新品领跑中国市场。长期来看，基于容器技术的云原生架构有望取代服务器虚拟化，云计算产业进入下半场。把握云原生技术变革，深信服整合原有产品重构超融合+云原生两大独立平台。
营收持续增长
但毛利率逐年下降
数据显示，2017年度、2018年度、2019年度、2020年1-9月，公司营业收入分别为24.72亿元、32.24亿元、45.90亿元、32.44亿元，2017年至2019年营业收入年复合增长率为36.25% 。公司专注于信息安全、云计算、基础网络及物联网业务领域，研发投入、下游市场需求波动直接影响公司的经营业绩。

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同时，公司一直重视技术的储备，研发费用逐年提升。2017年度、2018年度、2019年度、2020年1-9月，公司研发费用分别为4.9亿元、7.79亿元、11.41亿元、10.35亿元，占营业收入比例分别为19.82%、24.16%、24.86%、31.91% 。
不过，毛利率逐年下降，2017年度、2018年度、2019年度、2020年1-9月，公司主营业务毛利率分别为75.50%、73.32%、72.19%、69.11% 。深信服表示，随着近年来公司云计算、基础网络及物联网业务营业收入的增长，产品结构有所变化，公司主营业务毛利率有所下降。
同时，深信服提示未来出现竞争者持续进入、原有竞争对手加大市场开发力度、下游市场规模增速放缓，将导致竞争加剧，或影响公司毛利率下降。此外，目前公司成本结构中原材料成本占比较高，特别是云计算业务中服务器成本较高，若未来原材料价格因上游供货商集中度提升等原因出现上涨，将导致公司综合毛利率存在下降的风险。
对于未来可能发生的经营风险，深信服表示2020年前三季度，受新型冠状病毒肺炎疫情影响，公司业务受到一定冲击。如果未来公司现有主要产品市场需求出现持续下滑或市场竞争加剧，同时公司未能及时培育和拓展新的应用市场，将导致公司主营业务收入、净利润面临下降的风险，盈利能力的稳定性和持续性也将受到考验。