券商加杠杆迅猛：年内已有30家触及信披红线新增借款超6800亿元

_原题为：券商加杠杆迅猛：年内已有30家触及信披红线，新增借款超6800亿元，抢拼“重资本业务”
摘要【券商加杠杆迅猛：年内已有30家触及信披红线新增借款超6800亿元】12月8日，国金证券、天风证券、东海证券均披露了年内新增借款规模，今年前11个月，天风、东海、国金三家券商的累计新增借款分别达到上年末净资产的57.81%、47.20%和42.02% 。（21世纪经济报道）
券商“加杠杆”已成趋势，多家上市券商因新增借款达到信披红线而发布公告。
12月8日，国金证券、天风证券、东海证券均披露了年内新增借款规模，今年前11个月，天风、东海、国金三家券商的累计新增借款分别达到上年末净资产的57.81%、47.20%和42.02% 。
据南方财经全媒体采访人员不完全统计，仅今年下半年，就有至少30家券商公告称，年内累计新增借款规模超过上年末净资产的20%，其中不乏中信证券、海通证券、招商证券这样的大型券商。
值得注意的是，共有11家券商的年内新增借款占上年末净资产比例超过50%，中金公司、财信证券2家券商的这一比例更是超过150% 。
30家券商借款触及信披红线
“今年来，券商很明显的动作就是到处借钱，通过各种途径，主要包括短期融资券、公司债、次级债、收益凭证等。”一位券商人士告诉采访人员。
证监会发布的《公司债券发行与交易管理办法》第四十五条规定指出，债券发行人应当及时披露能影响其偿债能力或债券价格的重大事项，具体包括发行人当年累计新增借款或对外提供担保超过上年末净资产的20%等事项。

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从新增借款规模来看，共有19家券商年内新增借款超过百亿元。当中超过500亿元规模的有中金公司、海通证券、招商证券、中信证券。中金公司的借贷情况较为激进，年内新增借款833.17亿元，相当于上年末净资本的171.67%，两项数据均为业内最高。
另一家较为激进的券商为财信证券，年内新增借款金额为117.28亿元，远小于几家头部券商，但因为净资产规模有限的原因，占上年末净资产的比例却高达155.10% 。
几家头部券商借钱力度也不弱。就借款规模来看，海通证券前10月新增借款586.19亿元，仅次于中金公司，占上年末净资产的比例为41.54%，总借款余额为4011.94亿元。
“行业龙头”中信证券前8个月新增借款566.65亿元，占上年末净资产的比例为34.25%，总借款余额为4181.86亿元。
据公告数据，这30家券商年内新增借款合计已经达到6810.72亿元。目前来看，无论是行业龙头，还是中小券商，在业务扩张的新周期下，通过借钱加杠杆来谋求进一步发展已成共识。
券商“借钱”偏好直接融资
根据公告披露，券商新增借款主要来源主要包括银行贷款，发行债券以及其他借款三种。采访人员发现，目前券商新增借款以发行债券、或收益凭证等其他借款渠道为主，较少使用银行贷款的渠道。
比如借款规模最高的中金公司，截至10月底，银行贷款累计净减少5.82亿元，发行的债券余额累计净增加484.7亿元，其他借款累计净增加354.91亿元。
具体而言，中金公司的其他借款主要是由收益凭证、同业拆入资金、融资票据、卖出回购金融资产款等构成。
与银行贷款相比，更多券商偏好发债等直接融资方式。
12月8日披露公告的国金证券，借款则主要由债券构成。其中银行贷款较2019年末仅增加0.08亿元，债券余额增加 72.71亿元，其他借款增加14.56 亿元，主要系信用拆借、证金公司转融通融入资金增加所致。

券商加杠杆迅猛：年内已有30家触及信披红线 新增借款超6800亿元

券商加杠杆迅猛：年内已有30家触及信披红线新增借款超6800亿元