“买点已现！大盘已被压至极限位置！”25年投资老将刘明达：买煤炭不如买光伏

_原题为：“买点已现！大盘已被压至极限位置！”25年投资老将刘明达：买煤炭不如买光伏
摘要【“买点已现！大盘已被压至极限位置！”25年投资老将刘明达：买煤炭不如买光伏】自2021年2月18日以来A股大幅调整，在短短不到一个月的时间中，沪深300指数快速下挫13% ，贵州茅台、宁德时代等龙头股跌幅均超过30% ，部分白马股甚至接近腰斩，春节前追高买入的投资者遭遇当头棒喝。
自2021年2月18日以来A股大幅调整，在短短不到一个月的时间中，沪深300指数快速下挫13% ，贵州茅台、宁德时代等龙头股跌幅均超过30% ，部分白马股甚至接近腰斩，春节前追高买入的投资者遭遇当头棒喝。
当前市场较为流行的观点是，经过长达四五年的上涨，龙头白马股泡沫严重，由于通胀压力抬升，美联储的加息预期将刺破估值泡沫。
但在具有25年投资经验的明达资产董事长刘明达看来，通胀的压力是暂时的，未来市场长期利率不会有较大的上升幅度和长期的上升趋势， A股和港股中具有高壁垒和强现金流的龙头股并未高估，而这波调整已使龙头股的估值被压至极限位置，大盘向下空间有限。
刘明达认为，在移动互联网的信息“秒达”时代，风吹草动导致市场快速剧烈波动已成为必然，但不同的投资人会基于相同的信息得出截然不同的判断，很多卖方分析师具有比较深厚的固定收益从业背景，而在固定收益市场，几个基点的变化就是惊天动地的变化，但对于权益类资产来说，利率的微小变动对投资价值影响不大。
“明达1期”成立于2005年12月，成立以来的收益率为1470% ，过去十五年的年化收益为19.7%以上。正如桥水基金创始人达里奥所提到的“可信度加权决策”——我们在决策时一定要给予那些多次成功解决相关问题人更多的权重和更多的重视，刘明达的看法及其背后的推导逻辑值得关注。
卖方分析师过于悲观
“近期听了一些卖方分析师的路演，感觉他们对本轮调整的幅度和时间非常悲观，但我认为，无论A股的白酒龙头股还是港股的互联网龙头股估值已经被压至极限位置，大盘由此向下空间非常有限，好的买点已经出现。”刘明达说，不同的人基于不同的视角会得出截然不同的判断。
刘明达认为，卖方分析人士对于通胀的压力下导致美联储加息的预期比较高，但从短期来看，美联储强调，在经济尚未恢复之前，实行全面宽松政策，以经济增长为主要目标；从中长期看，即使经济增速恢复正常水平，通胀也会较低，因为新兴产业和现代物流导致经济对原始商品生产资料需求较低， CPI结构已经发生巨大变化。
刘明达表示，未来市场长期利率不会有较大的上升幅度和长期的上升趋势，相关数据显示，全世界负利率债券总规模已达到十八万亿美金的体量，长期低利率的趋势并不会改变，债券市场低收益率已经无法满足长期资金的最低收益率要求，越来越多的资金从债券市场会流向股票市场，推高了包括A股在内的全球优质股票的定价。