取消强制评级！交易商协会迎重磅修订仅保留这一评级要求！影响几何？

_原题为：取消强制评级！交易商协会迎重磅修订，仅保留这一评级要求！影响几何？后续哪些政策待调整？
摘要【取消强制评级！交易商协会迎重磅修订仅保留这一评级要求！影响几何？后续哪些政策待调整？】3月26日，银行间市场交易商协会发布公告称，为促进评级行业和债券市场高质量健康发展，引导评级机构更多从投资人角度出发揭示风险，在前期债务融资工具注册申报环节取消信用评级报告要件要求的基础上，进一步在发行环节取消债项评级强制披露，仅保留企业主体评级披露要求，将企业评级选择权交予市场决定。（券商中国）
债市改革再迈重要一步。
3月26日，银行间市场交易商协会发布公告称，为促进评级行业和债券市场高质量健康发展，引导评级机构更多从投资人角度出发揭示风险，在前期债务融资工具注册申报环节取消信用评级报告要件要求的基础上，进一步在发行环节取消债项评级强制披露，仅保留企业主体评级披露要求，将企业评级选择权交予市场决定。

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这是我国债券市场在取消强制评级方面迈出的重要一步。自2008年金融危机以来，降低外部评级依赖就成为国际共识。欧美等发达国家陆续出台监管规定，减少监管规则对信用评级结果的依赖，如取消将信用评级结果作为具体的监管指标，加强对评级机构的监管，鼓励投资机构强化内部评级制度等。
业内普遍认为，我国债券市场取消强制评级亦是大势所趋，这一制度调整将推动评级行业发展由“监管驱动”向“市场驱动”转变，这会对发行人、投资机构和评级行业产生深远影响。光大证券首席固定收益分析师张旭对证券时报采访人员表示，在债券违约常态化的过程中，信用风险逐步被投资者所重视和接受，市场化的信用风险定价氛围正在形成。但是也有部分市场主体过度依赖于外部评级，在投资时盲目地根据外部评级一刀切，这加剧了投资者的羊群效应，影响了债券市场的高质量健康发展。取消对于债项评级的强制要求，可以引导市场机构加强内部信用分析能力的建设，从而减小对于外部评级的依赖，真正地根据债券实际的信用风险进行投资决策，避免市场出现不必要的波动。
仅保留企业主体评级披露要求
在当天交易商协会发布的《关于实施债务融资工具取消强制评级有关安排的通知》(下称“《通知》”)中指出，交易商协会组织市场成员研究弱化外部评级依赖工作，形成债务融资工具取消强制评级方案，修订短期融资券、中期票据等业务指引并发布实施。
具体来说，在申报环节，不强制要求企业提供债务融资工具信用评级报告及跟踪评级安排作为申报材料要件。申报时，企业已取得本次债务融资工具相关评级报告的，应作为申报材料提供；未取得相关评级报告的，应在注册文件清单中备注。
在发行环节，《通知》明确，取消债项评级报告强制披露要求，保留企业主体评级报告披露要求。但企业发行债项本金和利息的清偿顺序劣后于一般债务和普通债券等，可能引起债项评级低于主体评级情形的，企业仍需披露债项评级报告。
对于在发行环节为何仍保留企业主体评级报告要求，张旭表示，对于绝大多数无增信措施的债券，债项评级都与其主体评级一致。因此，对每只债券的债项均进行单独评级的必要性并不高。强制性债项信用评级的取消，既为发行人节省了评级费用，降低了综合融资成本，也实现了金融机构对实体企业的合理让利。

取消强制评级！交易商协会迎重磅修订 仅保留这一评级要求！影响几何？

取消强制评级！交易商协会迎重磅修订仅保留这一评级要求！影响几何？