杨德龙：珍惜大跌的时机坚定地配置优质股票或基金

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周三，沪深两市再次出现调整。现在A股市场已经结束了单边下跌阶段进入到震荡阶段，但投资者的信心的恢复需要时间，因此短期之内还很难有大幅上涨的机会，但恐慌性下跌的阶段已经结束，这就给投资者提供了一个筛选优质股票的时机。
春节之后这一轮下跌更多的是市场的原因，而不是基本面的变化。投资者对于好股票的分歧也主要是对于估值高低的分歧，短期涨幅过大的分歧，其实对这些公司的基本面并没有太大的分歧。从长期来看，好的公司是真正的核心资产，好公司的股权具备长期的投资价值。因此，建议投资者坚持长期主义，趁每次市场大跌时去配置好公司。
拉长来看，好的公司的长期股价走势和业绩的增长是一致的，而差的公司则会不断的被边缘化，这一点也是被中外资本市场所验证的。其实我们看一下美股更明确，美国的核心资产包括很多科技股、消费股，它的长期的走势就是不断上行的。虽然中间经历过次贷危机，经历过熔断，但并不影响美股的很多好股票不断的创新高。
之前还有很多人担心美股泡沫比较大，会不会泡沫破裂从而导致拖累A股的表现，但我们看到美股最近再创历史新高，道琼斯指数最高已经达到了33,600多点。可以说道琼斯指数的走势非常强劲，现在上证指数只相当于道琼斯指数的一个零头了。从估值来看，美股确实是创了历史新高，美国的巴菲特指标已经达到了200%，显示出比较高的一个估值水平，但为什么美股还在创新高？
我觉得很重要的一点就是投资者对于美国经济复苏的前景的预期相对来说比较乐观。经过疫情的冲击之后，美股经历过去年3月份的大跌，但随后在美联储放水的这种带领之下，资产泡沫再起，美国三大股指都创历史新高，有一定的泡沫。但现在美国在财政政策方面开始发力，美国国会通过了1.9万亿美元的经济刺激计划，并且将来还会推出大规模的基建投资计划，这些都会推高美国经济的复苏力度，从而提高上市公司的盈利增长。
那这样的话相当于夯实了美国的上市公司的估值，也就是把估值泡沫一定程度上消化了。IMF上调了今年全球以及欧美中印等经济体的经济增长预测，这些都提振了投资者的信心。美国经济数据近期超预期，提高了美股的表现，因此我们很难去预测美股的泡沫什么时候破裂，事实上美国的投资者本身还是对美国后市是有信心的。
IMF上调了今年全球经济预测，预测了美国GDP增长6.4%，高于1月份预期的5.1%；欧元区将增长4.4%，之前预期是4.2%；日本将增长3.3%，之前预测为3.1%；中国将增长8.4%，之前预测为8.1%；印度将增加12.5%，之前预期为11.5% 。可以说受到疫情的冲击，去年全球经济出现下滑，但今年将迎来全球经济的复苏，这对于资本市场会形成利好的一个带动。
现在A股市场表现落后于欧美，但这还是属于短期的。A股短期之内和欧美股市往往偏离度比较大，但从长期来看，A股和欧美经济还是会出现一定的相关性。因此，对于A股市场后市的走势，大家不必过于悲观。
事实上，A股长期的走势将来还是以白龙马股为主，就是白龙马股它会不断的创出新高，从而带动整个指数的回升。但由于上证指数属于综合性的指数，因此上证指数整体的涨幅可能并不大。因为上证指数综合指数里面有一些差的公司，可能会下跌来拖累指数的表现，所以长期来看上证指数的上涨的趋势并不强劲，但我们可以看沪深300、上证50等等这些成分指数，我们会发现它们的长期趋势是不断上行的。

杨德龙：珍惜大跌的时机 坚定地配置优质股票或基金

杨德龙：珍惜大跌的时机坚定地配置优质股票或基金