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业绩大幅增长的首要原因仍然是面板行情火爆 。TCL表示，一季度，TCL华星净利润同比增15倍，环比提升近30% 。大尺寸领域，t1、t2、t6产线满销满产，t7按计划爬坡，出货面积同比增长15%，主要尺寸产品价格持续上涨，大尺寸业务净利润较2020年第四季度环比增长超50% 。小尺寸领域，t3产线满销满产，t4柔性AMOLED产线按计划扩产，在新产线扩产固定成本显著增加的基础上，公司通过产品结构优化和极致运营管理，实现经营效益同比改善 。公司加速中尺寸领域的IT、车载等产品和客户开拓，完善全尺寸领域的产品矩阵和业务体系 。
TCL的业绩增长还受到了收购中环电子等公司控制权的影响 。
TCL表示，天津中环电子信息集团有限公司于2020年第四季度纳入本公司合并报表范围，成为公司业绩同比增长的驱动因素之一 。在技术、产业生态和极致效率共同驱动的新一轮光伏产业格局重塑中，天津中环半导体股份有限公司长期累积的产品技术创新优势凸显；公司作为控股股东，积极赋能推动体制机制变革，加速经营理念更新和组织活力提升，中环股份的战略、经营和资源配置能力加强，并开始转化为可持续、高质量的业绩结果 。报告期内，中环股份实现归属于其上市公司股东的净利润同比增长86.27%-117.97% 。
此外，TCL收购苏州三星电子液晶显示科技有限公司(现苏州华星光电技术有限公司，t10)60%股权及苏州三星显示有限公司(现苏州华星光电显示有限公司)100%股权的事项已完成交割，自2021年二季度起开始为公司贡献收入和效益 。公司收购茂佳国际100%股权事项的交割工作正在按计划推进，报告期内尚未纳入公司合并报表范围 。
行业摆脱周期走势？
面板行业一直被认为是强周期行业，公司经营业绩受到产品价格波动的影响非常明显 。但是不少分析师认为，面板行业的周期属性或许已经在逐步减弱 。
“我们认为面板的周期性将大幅下降，现在京东方已经由周期跨入到准成长，未来将达到真正的成长状态 。”方正证券分析师陈杭指出 。
陈杭认为，京东方所在的面板行业，供小于求的紧缺关系将成为新常态 。
供给方面，全球的供给主要来自于中国大陆、中国台湾省、韩国 。当前韩国正处于产能持续退出的中继之中，继 2016 年关闭 7 代线开始、2020 年继续关线、2021 年将苏州产线转让给华星光电，目前韩国三星+LG 全球的产能占比相较于 2019 年的 30%已经大幅回落，而且因为韩产代线落后已经永久性丧失相对优势 。
大陆的两个玩家：京东方早已经没有新的LCD扩产计划，而且重整了熊猫产线 。TCL 未来在大屏 LCD 领域的投入已经结束，随着未来行业进入稳定期，大陆的扩产相较于2017 年之前将大幅减少 。
此外，面板的特殊性在于，其资本支出强度仅次于先进工艺集成电路，并高于成熟工艺晶圆厂，一条标准的 10.5 代线的投入约为 400 亿元，面对巨大的资本壁垒、准入壁垒、供应链壁垒、政策壁垒，还有技术壁垒，我们认为未来不会有新增玩家进入面板市场，未来的行业格局就是京东方和 TCL 华星光电成为全球双寡头 。
而需求方面，电视机虽然销量平稳增长，但是单台电视机的平均尺寸在稳步增长 。未来无论是电车还是油车，大屏化的趋势还在加速，今后一台车上将会搭载中控屏、仪表屏、副驾屏、后视镜屏、 后座屏、甚至天窗屏，未来车载将是一个非常确定的新增市场 。
国元证券分析师贺茂飞也持有类似观点 。他指出，面板作为中国半导体崛起的第一步，将进入黄金发展 。面板产业作为资本密集型、劳动密集型产业，进入门槛要求较高，需要依靠政策以及资金的支持 。历经数十年的发展，我国面板产业在国家政策、资金以及技术等全面支持下飞速发展，在全球液晶面板市场占比接近七成，成为全球第一大面板产业集中地，成功洗出日韩台厂商的落后产能，摆脱了卡脖子的历史问题 。

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