跟了这些年我从巴菲特股东大会看到这些关键词

_原题为：跟了这些年，我从巴菲特股东大会看到这些关键词|采访人员观察
摘要【跟了这些年我从巴菲特股东大会看到这些关键词】结合最新股东大会以及过去几年巴菲特在各种场合表态可以发现，不少观点依然被市场奉为经典，而有些看法则随着时代的发展出现了变化。

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作为全球投资者的年度盛会，伯克希尔哈撒韦股东大会在万众瞩目中落下了帷幕。会议上“奥马哈先知”妙语连珠，不仅谈到了对美国经济前景和投资选择的看法，也对目前市场的投机氛围发出了警告。结合最新股东大会以及过去几年巴菲特在各种场合表态可以发现，不少观点依然被市场奉为经典，而有些看法则随着时代的发展出现了变化。
遇事不决选指数基金
巴菲特认为，从长期来看，要获得比大盘股指平均回报率更好的收益几乎是不可能的。在今年股东大会的一开始，“股神”列出了目前全球最大的20家公司的名单，包括苹果、沙特阿美、微软、亚马逊、Alphabet和Facebook 。“奥马哈先知”提醒观众，1989年的前20家公司都不在今天的榜单上。30多年前，全球超过一半的大公司是日本企业，包括银行和工业企业。上榜的美国公司只有埃克森美孚、通用电气、默沙东、IBM、美国电信和菲利普莫里斯。
“世界正以非常非常戏剧性的方式发生变化，最好的投资方式是通过指数基金。”巴菲特补充说。“我一直以来都推荐标普500指数。我从未向任何人推荐伯克希尔，因为我不希望人们因为觉得我在给他们灌输什么东西而去买它。伯克希尔是很好的可以持有的个股，如果您对股市不了解，那就买标普指数。”
这与2017年巴菲特在股东大会上的讲话如出一辙，当时他说，“我当然对自己的公司充满信心，但问题是，如果你不想要天天担心，去买指数基金就可以了。”
分析师和基金经理通常将指数作为衡量标准，对投资组合的回报率进行比较。也许在一年的时间里，精明的投资组合经理可以创造出比指数更高的回报率——但投资期限越长，回报就越艰难。根据Moneychimp的统计，长期美国股票市场经通胀调整后的年化收益率在6%到7%之间。这听起来可能不算多，但在20年或30年的时间里，要想超越这个水平并不容易。

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巴菲特对自己的观点充满自信，2008年他与普罗蒂杰(Protege Partners)立下100万美元合约，比较10年后标准普尔500指数基金和精心选择的5只对冲基金组合的业绩。最终标普500指数累计涨幅达到125.8%，相比之下对冲基金组合的平均回报率仅36% 。
投资理念
这一次巴菲特对新手投资者给出了自己的忠告，选择伟大的公司比仅仅选择一个有前途的行业要复杂得多。“在20世纪初，大约有2000家公司进入了汽车制造行业，因为投资者和企业家都期望这个行业有一个惊人的未来。2009年，只有三家汽车制造商幸存，两家破产了。”他说。
过去几十年巴菲特始终坚持价值投资，他青睐那些具有可持续竞争优势的公司。
2015年有投资者问到价值投资理念是否只针对发达市场？巴菲特的回答是这样的，投资不局限于国家。在中国，印度，德国，都是可以运用价值投资理念。如果投资者情绪变动很大，也许能赚到钱，但这并不是好事。“我们买股票就是买生意，我们会提前做很多研究，不因为兴趣而做任何决定。经济中宏观和微观，宏观是不能左右的，微观是我们可以做的。查理和我非常注重细节。”他说。

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