贝莱德重磅发声：调整后中国股市估值较合理看好这三大投资方向！

摘要【贝莱德重磅发声：调整后中国股市估值较合理看好这三大投资方向！】最近全球最大资产管理机构贝莱德(BlackRock)重磅发声，对今年的中国股票市场保持乐观，因为全球需求共振向上，同时中国企业盈利增长强劲，经过年初的调整，中国股市的估值比较合理。贝莱德将以灵活的心态投资中国市场，看好内需、双循环和新能源三个方向。（中国基金报）
尽管近期市场震荡，但外资看好中国市场投资机会，正在积极谋布局。
最近全球最大资产管理机构贝莱德(BlackRock)重磅发声，对今年的中国股票市场保持乐观，因为全球需求共振向上，同时中国企业盈利增长强劲，经过年初的调整，中国股市的估值比较合理。贝莱德将以灵活的心态投资中国市场，看好内需、双循环和新能源三个方向。
数据显示，截至2021年3月31日，贝莱德在全球管理的资产规模达到9万亿美元(约等于人民币58万亿元) 。
中国市场拥有强劲的需求支撑
PPI上行快过于CPI导致利润率从下游到上游
总体来说，贝莱德基本主动型股票环球新兴市场团队基金经理刘雅俊表示，对今年的中国股票市场保持乐观，因为全球需求共振向上，中国总体的需求保持稳定，疫情之后来自海外的需求增长非常强劲。同时，股市尤其是中国股市盈利上修、强劲增长，从两年的维度可以看到复合增长率非常可观。“经过年初的调整，中国股市的估值比较合理，此前比较拥挤的一些仓位得到一定的整理，从基本面来说，我们对于股市非常乐观。”
宏观方面，刘雅俊表示，第一，中国的PMI指数在去年疫情之后出现V型反弹，现在维持在高位；第二，中国经济另外的增长引擎——出口，去年因为全球的供给受到抑制，而中国是唯一及时从疫情中恢复供给的国家，所以获得了大量的出口份额，有些出口份额的获取是结构性的，“因为在海外的用户用到中国产品以后，会发现其性价比极高，而且中国产品提供的附加值也在增加，所以我们依然认为中国会在海外的需求复苏中获得比较好的份额。我们认为在这两方面给中国市场提供了比较强的需求的支撑。”
在海外的需求方面，刘雅俊表示，今年2、3月美国、欧洲的PMI指数都非常高，接近60，而且在美国经济刺激以后，居民可支配资金达到历史新高，从各种指标可以看到海外的复苏是非常清晰的。
再来看供应方面，刘雅俊称，疫情的好转让部分供给得到缓解，但是通过大量调研发现供应还是受到抑制。因为新兴市场疫苗的接种率还需要时间去提升，所以在新兴市场尤其是上游大宗、原材料的运输和生产都没有那么快恢复正常；另外，中国提出了碳中和、碳达峰和环保的策略，导致一些行业需要的产量的减少，这也结构性抑制了一些产品的需求，与此同时，全球库存处于相对较低的水平。

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在PPI和CPI方面，刘雅俊指出，中国和美国都一样，出现PPI的上行快过于CPI，PPI代表上游原材料的价格，因为供给失衡开始上升，而CPI方面下游消费的价格受到猪价、食品价格的拖累，总体来说是温和上升。“今年总体的宏观环境和去年存在不同，今年整个产业链的一部分利润会从下游企业向上游企业转移，这在一季度最新的上市公司业绩中得到了体现。我们总体比较积极乐观看待中国市场，但是在中国市场内部，可以看到一些行业的结构性分化，我们可以从中抓住一些投资主线。”

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A股上市公司ESG披露意识持续增长

贝莱德重磅发声：调整后中国股市估值较合理 看好这三大投资方向！

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