粤开证券：回溯“聪明钱”一季报二季度重点关注这三条主线( 二 )

2、行业：回溯历史有迹可循，重点关注三条主线
从2017-2020年二季度行业板块净流入情况来看，医药生物板块每年Q2净流入均为TOP10板块(上榜概率100%)，家用电器、食品饮料、传媒、电气设备、电子、非银金融板块净流入居前次数最多(上榜概率75%) 。

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从近四年二季度板块平均涨幅和胜率来看，食品饮料、家用电器、非银金融、休闲服务板块区间涨幅均值具备明显优势；食品饮料、家用电器、非银金融、休闲服务、银行板块胜率均超75%，具备明显优势。

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从近一个月北上资金加仓板块来看，顺周期板块明显更受资金青睐，从上游的有色、钢铁、采掘等原材料，进一步扩散到中游的化工、轻工、机械设备等板块，板块表现也较为出色。

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结合行业板块二季度净流入情况、市场表现以及近期北上资金明显加仓顺周期方向三个维度来看，我们认为二季度可重点关注三条主线：
一是，回溯历史，有较优异表现的北上核心资产，如医药生物、食品饮料、家用电器等大消费板块，非银金融、银行等大金融板块；
二是，受益于全球经济持续复苏，大宗商品价格持续上行，市场活跃度好的，以化工、钢铁、有色金属、机械设备等为代表的顺周期板块；
三是，行业景气度维持高位，北上持续流入的电气设备、电子、计算机等板块。
二、市场回顾
(一)市场表现
上周三大指数悉数收跌，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.81%、3.50%、5.85% 。然而成交方面，两市成交明显回暖，日均成交8797亿，较前一周放量约500亿。指数受权重影响表现不佳，但市场赚钱效应有所回暖带动市场情绪和成交回暖。

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稳定、周期风格指数有所上涨。稳定风格上涨8.9%，周期风格上涨6.6%，成长风格下跌3.9%，金融风格下跌4.1% 。

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(二)行业表现
行业方面，申万一级行业中，钢铁(+7.76%)、采掘(+7.48%)、有色金属(+4.71%)领涨，休闲服务(-7.66%)、医药生物(-6.14 %)、电子(-5.10 %)回调居前。

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三、重要事件一览

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四、大势研判：红五月仍可期
当前宏观经济稳步复苏，制造业继续保持扩张态势，企业生产经营预期总体向好。4月份PMI虽然低于上月0.8个百分点，但仍高于临界点，也高于2019年和2020年同期水平，制造业继续保持扩张态势，经济运行持续稳定恢复。另一方面，4月中国出口与进口增速双双超预期，中国进出口总值4849.9亿美元，两年平均增速为33.3%，需求提振，全球贸易出现共振。
节后首周指数出现明显回调，尤其是前期反弹先锋创业板2日回调近6% 。但是整体来看，近期市场赚钱效应并不差，指数主要受权重个股拖累下行，顺周期板块明显爆发，市场成交显著回暖。对于后市，指数震荡调整不改看多红五月观点，上涨初期筹码充分换手更有利于后续指数走稳，继续看多红五月震荡上行。

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