巴菲特说，如果伯克希尔使用了更高的杠杆，尽管这样做仍然符合传统负债习惯，会取得远远高于已实现的23.8%的年回报率 。甚至在1965年，我们或许完全可以判断，动用杠杆能以99%的概率带来更高的回报率，几乎可以说是“十拿九稳”，相应地，我们大约仅有1%的机会看到，由于外部的或内部的一些突发因素，会导致即便是传统负债比率也会发生从暂时到违约之间的结果 。
“我们不喜欢这种99:1发生的概率，永远不会 。”巴菲特说，一个小的丢脸或痛苦不可能被一个大的额外回报所抵消，如果你的行动是合理的，你肯定会得到良好的结果 。在绝大多数情况下，杠杆只会加速事情的运动 。
（文章来源：券商中国）
【资本嗜血！爆亏1000亿后 金融大鳄索罗斯趁机大举抄底 又一经典“贪婪”案例？】 (责任编辑：DF358)
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