免费研报精选：“牛旗手”又来了！后续配置性价比几何？机构建议关注两条主线

摘要【免费研报精选：“牛旗手”又来了！后续配置性价比几何？机构建议关注两条主线】光大证券表示，2021年年初以来券商行业回调为主跑输主要指数，目前估值已经调整到合理位置。受益于资本市场改革红利，券商行业业绩持续向好趋势不变。站在当前低估值、高业绩增速的行业背景下，我们认为券商行业财富管理、投资业务和机构业务等仍然有较大发展空间，近期风险偏好回升，券商板块有较高的配置性价比。
今日(5月28日)A股三大股指开盘涨跌不一，盘初股指分化明显，创业板指逐步震荡上行，随后维持高位震荡整固，而沪指惯性下挫之后，又急速拉升，随后股指有所反复，走势明显弱于创业板指。从盘面上来看，轻指数重个股行情再现，“牛旗手”券商股打出上涨回马枪，锂、钴等有色金属标的全面走强，新能源汽车、医美等板块表现突出，局部赚钱效应仍存。
山西证券表示，指数快速大幅上涨空间有限，大概率维持震荡和中枢缓慢上移的格局，建议更多关注结构性、局部性上涨机会，重点可关注估值相对合理，保持较高盈利能力和增速的消费、科技方向细分行业与优质标的，底仓持续配置大金融。对于周期板块暂时保持观望态度，关注价格调整到位后，供需缺口仍然具备强支撑的板块如有色、钢铁等及其中龙头优势突出、剩者为王的标的。
在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。
【主题一】新能源汽车
中金公司指出，2021年4月新能源车当月渗透率达到9.2%，同比提升5.7ppt，环比提升0.2ppt，创历史新高。我们认为主要系驱动力从政策补贴主导，转为供给端改善刺激 C 端市场释放带来，下半年，该趋势仍将持续，包括极氪001、小鹏P5等多款智能电动车型上市，有望加速新能源车的渗透率进一步提升。
山西证券表示，短期来看，虽然受芯片危机及原材料价格因素影响，行业面临一定下行压力，但是目前宏观形势逐渐稳定，汽车出口市场整体回暖，叠加新车型投放速度加快，以及政策驱动，有望助力购车需求稳步释放，后续汽车行业稳中向好的态势有望延续。长期来看，汽车行业仍有增长空间，但产销增速中枢下移、产业竞争加剧，汽车行业整体向智能化、网联化、电动化、共享化转型的长期趋势不变。【点击查看研报原文】

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【主题二】锂电池
中泰证券指出，锂离子电池仍将是未来新能源车动力电池主流技术路线。我们认为钠离子电池未来应用场景或将主要集中在储能、低速新能源汽车、小动力领域，并不能完全替代锂电池在新能源汽车中的应用。
五矿证券表示，重视中国本土锂资源开发加速的战略机遇，以及氢氧化锂的海外需求逻辑。其一，中国本土优质锂资源-未来白色石油将获战略重估。在迈向碳中和的坚定雄心下，大力发展新能源汽车产业已成为全球共识，锂作为标准电极电势最低、地壳中丰富较高的金属元素，将在高比能动力电池领域具备长期需求刚性。其二，为何需要战略重视盐湖提锂；其三，在当前需求背景下，矿石与盐湖是相互补充的关系，未来矿石提锂依然将是锂供给的支柱之一；其四，再提氢氧化锂的细分逻辑。
五矿证券进一步分析，氢氧化锂的供应瓶颈在于两方面，首先国内具备锂精矿长协保障的锂盐厂仅为少数，导致原料库存高度分化，其次电池级氢氧化锂存在更高的工艺门槛及更严格的品质认证。考虑到海外市场的增量需求依然以高镍三元为主，而全球整体的动力需求有望在Q3-Q4季节性环比走强，因此当前时点需要重新关注氢氧化锂细分需求逻辑的演绎。【点击查看研报原文】