兴业证券张忆东：汇率双边波动是常态单向思维不可取( 二 )

对应的是，近期外资北上资金大幅买入A股，其中肯定有长期看好中国经济的真正价值投资者，但是，从我们了解的情况来看，海外一些热钱博弈人民币升值加上百年大庆行情的短期投机资金也蜂拥而至。
【兴业证券张忆东：汇率双边波动是常态单向思维不可取】这些外资流入的现象，叠加上媒体对所谓“央行希望人民币升值”的炒作，可能会在社会上形成单向思维，从而，对企业决策和金融机构决策时导致误判。所以，这次全国外汇市场自律机制第七次工作会议上的观点很重要，很及时，有助于打破社会对人民币的单向思维。
第三，正确理解央行基础性政策机制和政策导向，不要把央行研究人员的个人学术观点等同于央行的决策。其实很简单地类比，就算是美联储，虽然会经常有联储官员出来谈话来引导预期，但是，有投票权的美联储官员和没有投票权的美联储官员还有退休的前美联储官员的言论的重要性，市场完全是不同程度地对待。
第四，正确理解人民币汇率的形成机制和外汇自律机制，我们认为，既不能主动推动人民币升值，也不能将中长期可持续发展下的币值态势，作为短期单边走势的预期引导。均衡汇率水平是经济金融的客观规律，不以主观意志为转移，炒作单边不利于市场健康发展。
我们认同本次会议的建议，就是企业和金融机构以及资本市场人士要树立其“风险中性”理念，如此，可以保持战略定力，不用整天担心汇率大起大伏，从而，树立起立足中长期进行健康经营或者价值投资的理念。
落实到资本市场，我们依然战略性看好中国股市中具有科技创新、盈利驱动的优质公司，立足于基本面才是投资中国股市的基石。相反，基于赌人民币升值而进行的投机，最终反而只是引发市场波动的噪音。

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风险提示
全球经济增速下行；中、美货币政策宽松不达预期；大国博弈风险。
（文章来源：张忆东策略世界）
(责任编辑：DF532)

兴业证券张忆东：汇率双边波动是常态 单向思维不可取( 二 )

兴业证券张忆东：汇率双边波动是常态单向思维不可取( 二 )