A股突然暴涨的原因找到了！10多家基金机构紧急解盘( 二 )

工银瑞信基金：短期指数将维持震荡格局
以结构性机会为主
5月25日市场上涨主要受市场流动性相对宽松等因素的影响。据报道，24日多位美联储官员反驳有关通胀压力将持续攀升的说法，认为大部分物价涨幅只是暂时现象。圣路易斯联储行长称，讨论缩减债券购买的时机尚未成熟。国内流动性维持宽松，截至5月24号，DR007持续维稳于政策利率下方，银行间流动性维持充裕。国内外流动性好于预期，流动性较敏感的板块如非银金融、军工等涨幅居前。
在国内宏观政策定调相对温和并持续释放改革开放信号等背景下，预计未来一段时期国内经济还将延续改善态势。当前货币政策仍强调稳字当头，尚未出现明显转向，但政策在稳杠杆、控风险上的权重逐步加大，预计货币政策仍将延续信用端结构性收紧、货币端维持平稳的态势。当前主要指数估值水平处于历史相对高位，预计短期指数将维持震荡格局，以结构性机会为主。整体来看，疫苗进展和经济修复情况是未来影响市场的重要事件。风险方面，关注海外疫情、美股波动性加大等海外不确定性。
博时基金：未来A股或更多以结构性行情为主
5月25日A股大涨，主要是由于流动性好于预期、风险偏好有所修复所致。当前股票相对债券吸引力有所修复，但依然低于历史均值水平，在流动性相对较宽松的情况下，A股短期或将维持震荡格局。
A股经历春节后的快速下跌以及后续的反复震荡之后，市场风险逐步释放，未来大概率不会存在系统性风险。从经济数据来看，国内宏观经济稳中向好的趋势不变，但经济复苏的韧性和坚固性仍有待加强。当前我国货币政策和财政政策逐步回归正常，整体基调依然强调稳字当头。
在此背景下，未来A股或更多以结构性行情为主，性价比高的投资标的或将更受市场青睐，可适当关注各细分行业龙头的机会。
银华基金：高估值逐步消化
权益市场机会稳步提升
5月25日市场显著反弹，券商板块表现亮眼，显示市场风险偏好有所回升，这主要是对流动性收紧预期有了边际改善。
一方面，美联储4月会议纪要中，给出了退出QE和加息的节奏预期，且近期就业数据反复，投资者对政策快速收紧的担忧缓解。另一方面，国内严控大宗商品涨价，且主要通过抑制短期投机，优化供给作为手段，商品价格趋稳。通胀压力导致货币政策转向的预期缓和，资金回流权益市场带动板块出色表现。我们认为当前市场主旋律没有大的变化，整体仍旧以宽幅震荡为主。
随着经济恢复，高估值逐步被企业盈利增长消化，权益市场布局机会稳步提升。但社融趋势下行和未来货币政策的收紧恐对高度形成一定限制。仍要注重公司估值与长期成长能力的匹配，选取长期成长空间大，质地优秀的公司。
短期行业配置以景气度、政策导向为主：第一，从景气度角度，全球通胀预期上行和国内供给收缩将继续推升顺周期板块的盈利改善预期，美国短期数据较差不改中长期回升态势，货币政策至少等到Q3后才会有明显紧缩；此外，前期受疫情影响的线下消费服务和出行值得关注。
第二，从政策导向角度，碳中和框架下供给端的有色、化工、造纸、煤炭、钢铁等以及需求端的光伏、风电、新能源车等行业值得关注；主题方面有海外疫情主线：包括疫苗、生物科技、制药等；高性价比成长主线，如消费电子、半导体设备、医疗服务等。
中欧基金：风格有序轮动
引领反弹趋势延续
监管层在多个场合反复稳定货币政策预期，是由于当前国内经济复苏基础仍较为薄弱。前期公布的数据显示，4月社会消费品零售总额同比增长17.7%，增速较3月份回落16.5%，进一步缓解市场对于货币政策收紧的预期，决策层更关注中长期经济实际的复苏水平，政治局会议明确强调“要精准实施宏观政策，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，不急转弯” 。