回避这个板块！高毅资产邓晓峰最新观点大曝光：操作动向也来了！( 三 )

互联网公司快到重新有兴趣的阶段
最近互联网板块的调整受市场关注，邓晓峰认为，现在互联网行业有一批公司已经在历史估值水平的一个偏低的位置，尤其是以腾讯、阿里为代表的大公司可能处于这样一个状态。从某种维度上来说，投资上可以做一些早期的准备，互联网行业快进入一个可以让我们又重新很有兴趣的阶段。当然，市场的情绪还没有释放完，基本面方面增速放慢，市场可能认识不够，还有下行风险。另外，偏小的互联网公司参差不齐，尤其在美股。
市场走向龙头集中
但更倾向于市场主流共识之外的公司
邓晓峰讲述了这几年市场朝龙头集中的演化过程。2015年之前，市场上机构投资者形成的共识不是在行业龙头上面，而是在一些成长型的行业和小公司上面。但是从2016年开始，由于行业龙头表现好，大家开始逐渐对资产的认可度不断提高；到了2017年，第一次形成一个比较强的共识——重点关注行业龙头。2018年市场调整以后，整体的投资理念形成要投行业龙头，过去更多是在医药、消费，然后是互联网，去年是新能源、光伏等行业，是一个不断深化的过程。
同时，邓晓峰也称，在2015年牛市泡沫破灭以后，市场风格走向一个奇特的阶段。在结构性牛市时，绝大多数股票下跌，尤其在今年春节以前，市场极度表现消费、医药，但有1000多家公司的股价比2400点还低。
邓晓峰表示，新公司在上市早期，定价比较高，没有到有吸引力的阶段。但是经过两三年的调整之后，很多公司出现了不错的机会。如果从每个公司的角度去看投资机会，更倾向于非市场主流共识的一百多家公司之外的地方。
港股波动比A股更大
但有很多好公司投资机会
实际上，今年邓晓峰在港股投资比例也较高，他认为，港股本身波动比A股更大，如果美股跌，港股一定调整，A股跌，港股也调整。首先要有预期，港股是一个波动的市场，年初因为一些政治事件导致一些公司受到巨大冲击，这个时候做投资比较简单，如果能够有风险预算和风险承受力，在差的时点做投资更容易为客户创造一个超额收益。“对于香港市场，我们会特别谨慎，但港股提供的机会也非常好，既有大的互联网公司，也有特别低估的国企，还有制造业的龙头。”
另外，关于市场关注的医美行业，邓晓峰的看法是，如果能够提前布局，当然是好。“如果这个时候，我觉得继续去参与，潜在的收益率不一定会跟风险匹配，甚至很容易亏钱。”
（文章来源：中国基金报）
(责任编辑：DF078)