八大券商主题策略：看多白酒板块！5、6月份是一年内持有白酒股最好的时间段( 二 )

当下饮料产品同质化依然明显，在信息流量碎片化时代，消费者越来越需要选择的“理由”，品牌亮点越发重要，是当下竞争策略的核心。对于新进入者而言，绑定新兴涌现的新渠道、细分差异化品牌定位，在大品类下寻求差异化，具备快速放量的机会。
拥抱景气赛道，关注经营改善，积极关注即将上市的东鹏饮料，关注农夫山泉长线价值、康师傅和统一的经营改善机会。1)东鹏饮料：公司为仅次于红牛的能量饮料龙头，稳扎稳打、步步为营的经营风格保障公司充分享受行业高景气红利。在红牛商标之争影响进一步扩大背景下，公司产能持续扩张支撑全国化提速。考虑公司目前处于产能驱动阶段，上市后募投项目逐步落地及后续融资途径更为多元，增长确定性有望进一步夯实。
2)农夫山泉：公司包装水成长路径清晰，饮料业务有望贡献业绩弹性，双引擎持续发力。年内看，公司库存消化至低位，今年轻装上阵，成本端压力可通过锁价部分对冲，具备稳健增长基础，我们给予21-23 年 EPS 预测 0.54/0.65/0.77 元，对应 PE 为64/53/45 倍。近期股价有所回升，主要系市场对长期经营规划积极变化的关注，但考虑安全边际尚未充足，暂不给予目标价，建议关注中长期价值。
3)康师傅：公司根基扎实经营稳健，渠道直营二阶改革成效释放，建议关注经营思路及高端化方面的积极变化。
4)统一企业：公司具备极强的前瞻性及创新性，渠道端20 年大包赚区域营收增长高于整体、渠道补短板成效初显，建议持续关注渠道改革进展及高端新品催化。【点击查看研报原文】
西部证券：高端酒量价齐升+次高端扩容+酱酒热成投资主线
对于白酒行业，高端酒量价齐升+次高端扩容+酱酒热成为2021年投资主线。茅五泸控量稳价成效显著，打开千元价格带向上空间，长期看好高端酒量价齐升带来的稳健投资机会。受益去年低基数+区域经济复苏，次高端复苏明显，青花30复兴版、古20、内参、舍得老酒等营销资源投入加大，加快向更高价格带布局，建议关注古井贡酒省内市占率提升+省外扩张，酒鬼酒双品牌内参+酒鬼系列驱动下持续高成长，舍得老酒营销概念+复星资源加持下增长潜力较大，关注水井坊去年低基数，今年渠道复苏+大单品井台放量带来的边际变化。
对于啤酒行业，产业结构升级趋势清晰，未来5年行业利润有望翻倍增长，2021年需求恢复+管理提效看好龙头业绩改善。建议关注中高端逻辑清晰，盈利持续改善的龙头组合：青岛啤酒、华润啤酒；同时建议关注乌苏单品放量、全国化进展加速的重庆啤酒。【点击查看研报原文】
【八大券商主题策略：看多白酒板块！5、6月份是一年内持有白酒股最好的时间段】东吴证券：啤酒高端化、罐装化成主线逻辑国潮兴起带来新机遇
对于白酒行业，行业分化中实现多线发展：行业缩量竞争背景下，品牌份额收割启动行业拐点，疫情加速中小酒企市场份额被出清，龙头及全国性扩张酒企依托品牌力和费用投入优势进一步攫取市场份额，白酒行业品牌集中度进一步提升；消费升级加速演绎，价格带提升扩容带来新机会，高端产品消费从以往的800元价格带迈入1000元以上；300-400元中端产品迈入400-800元；30-80元的低端迈出100元价格带，向100-300元集中；一季度开门红，低基数叠加旺盛消费，高端白酒保持稳健，次高端白酒实现高速增长，白酒板块景气度高；渠道为王，多策略抢占资源提升终端掌控力，大商切小商，积极开拓新增长点，加大终端发展力度，大力发展团购，数字化信息化掌控渠道趋势明显。