八大券商主题策略：看多白酒板块！5、6月份是一年内持有白酒股最好的时间段( 三 )

对于啤酒行业，高端化、罐装化主线逻辑，国潮兴起带来新机遇：高端化逻辑成为龙头发力重点，国内主要啤酒厂商的产品高端化趋势持续，高端产品增长迅速；罐装化趋势带来结构性升级，罐装化率的提升有望带动啤酒企业在包材成本下降，从而提升企业毛利水平；体育大年引爆旺季啤酒消费，2021年有奥运会、欧洲杯、美洲杯，有望进一步推动啤酒在今年旺季的销售状况；国潮兴起，高端化话语权不断回归，国有品牌通过联名、国潮的方式推动产品在年轻人中高端化成为产品高端化的重要途径。【点击查看研报原文】
天风证券：“大”白酒搭台 “小”白酒唱戏
“大”白酒搭台，“小”白酒唱戏，好戏刚刚拉开大幕。从价格带来看，过去 5 年，茅台批价 850 元左右到目前 2500 元左右，五粮液由 630 元左右到目前 990 元左右，国窖 1573 批价由 600 元左右到目前 910 元左右，高端白酒价位带由 600 元以上提升到未来千元以上，拉动次高端的价位带由200-300 元区间提升至 300-500 元的主流区间，同时 600-800 元价位带出现了空白带，价格带不断拔高；从需求端来看，中产阶级的持续扩容不断提升次高端和区域龙头的消费基础，我国中产阶级相对发达国家还有一倍的增长空间，消费习惯也不断向全国名酒与区域龙头集中；从竞争端来看，存量市场叠加新竞争者涌入窗口期竞争更为激烈，目前次高端战争已进入白热化阶段。次高端酒企渠道和营销是重点，渠道关键点是渠道利润和渠道模式，营销重点是品牌投放及终端培育，酒企开始从渠道到投资者的全方位争夺战。【点击查看研报原文】
华鑫证券：啤酒进入传统旺季行业提价将是大势所趋
随着年报&一季报的结束以及股东大会的陆续召开，食品饮料上市公司业绩的稳定再一次得到印证。二季度为白酒传统淡季，白酒企业通过控量提价稳定过渡；啤酒则进入传统旺季，行业提价将是大势所趋，尤其是中高端产品量价齐升有望延续。消费升级引领下行业稳中有升的趋势不会改变，应从中长期的角度出发，关注竞争力优秀的公司。我们建议关注具有核心价值、确定性增长的细分行业及相关公司，包括一线白酒龙头、啤酒、保健品、乳酪等，比如贵州茅台、五粮液、青岛啤酒、珠江啤酒、汤臣倍健、百润股份、嘉必优、妙可蓝多。【点击查看研报原文】
德邦证券：预计2021年或是啤酒行业高端化的起势之年
白酒行业，高端酒稳健，茅台价格上行利于高端增长，次高端白酒高成长。展望全年，在白酒结构性繁荣趋势之下，高端品牌价值稳固，我们看好千元价位段扩容，新次高端价位的成长空间，建议重视酱酒、老酒等品类机会。
啤酒行业，高端化逻辑不断得到印证，短期看好酷暑提前到来下的销量回升。全行业来看，由于成本端的上行，降低了费用恶性竞争的可能，有望打开行业提价窗口，不少企业已经进行提价对冲成本影响，收入端看均价的持续驱动，预计2021年或是行业高端化的起势之年。中期看好奥运会带来的消费场景回补，旺季销量有望加速增长，全年业绩大概率继续高增。【点击查看研报原文】
（文章来源：东方财富研究中心）
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