胶原蛋白：性能优但壁垒高，体量不大、发展稳健( 三 )

2、细分市场：注射领域壁垒更高，格局优于玻尿酸2.1 注射领域：填充与水光需求驱动，竞争格局优于玻尿酸
【胶原蛋白：性能优但壁垒高，体量不大、发展稳健】规模：定位高端市场相对小众， 2019 年以来异军突起
与透明质酸类似，胶原蛋白流失也是皮肤老化的主要原因。透明质酸和胶原蛋白等细胞外基质是支撑表皮和真皮结构的主要物质，其数量或密度的降低是皮肤结构塌陷、皮肤弹性降低、皮肤表面皱纹形成的主要原因。研究表明， 20 岁后皮肤厚度每 10 年胶原蛋白降低 7% ，成纤维细胞合成胶原蛋白的能力也会随年龄的增长而下降，胶之间交联会随年龄的增长而加剧，最终表现为皮肤僵硬、失去弹性、不柔软，且肤色变黄、失去光泽。
目前胶原蛋白于注射领域主要用于填充与水光针，与玻尿酸功能相近。1）填充：医用胶原（目前主要是动物源胶原蛋白）注射到凹陷性皮肤缺损后不仅可起支撑填充作用，还能诱导受术者自身组织重建，逐渐生成的新生组织将与周围正常皮肤共同协同实现局部矫形作用，将胶原蛋白注射于真皮层则可用来消除较深的皱纹皱褶。2）水光针：一般有注射水光/微针水光/无针水光/涂抹式水光等类型；小分子胶原蛋白具有良好的渗透性，被填充在皮肤基质之间可使皮肤丰满、皱纹舒展，同时提高皮肤密度、产生弹力；而且胶原蛋白分解后是氨基酸、可给皮肤补充营养，具有保湿、修复、美白和营养等功效。
相对玻尿酸而言，胶原蛋白填充剂优势在于填充效果与促使再生，劣势在于时效与定价。1）填充效果：胶原蛋白 > 玻尿酸。胶原蛋白是网状结构，高粘弹性、支撑力强，不易产生位移和外扩且吸收肿胀性低，塑形效果好；而玻尿酸是晶球体，分子结构不紧密、可能发生游离，相对胶原蛋白具有肿胀、位移等劣势。2）填充部位：玻尿酸 > 胶原蛋白。根据交联程度与分子量差异，玻尿酸可注射部位多于胶原蛋白，但注射于泪沟与眼周等较薄区域易出现丁达尔现象；胶原蛋白由于不位移、不变形、肿胀性低等特性更适合填充软组织少/活动部位大的区域，尤其是眼周泪沟等精细化部位（乳白色特性还可改善黑眼圈）。3）维持时间：玻尿酸 > 胶原蛋白。长效玻尿酸维持时间可达 2 年以上，而胶原蛋白单次注射维持时间一般在 8-12 个月，总体短于玻尿酸。
4）促进胶原再生：胶原蛋白 > 玻尿酸。胶原蛋白注射后本身会形成一个支架，周围的组织细胞会往支架上长，进而具备即刻填充&促进组织再生的双重效果，而玻尿酸则不具备这项功能。5）价格：胶原蛋白 > 玻尿酸。目前注射胶原蛋白获批品牌少、定价偏高，而玻尿酸品牌选择多样、丰俭由人。6）水光针：互相补充。胶原蛋白分解后是氨基酸，有补充营养、改善肤质效果；而透明质酸分解后是水，功效主要是补充水分；目前水光针一般是多重营养成分搭配，维持时间差异不大、可互相补充。
早期胶原蛋白市场相对小众， 2019 年以来异军突起。胶原蛋白填充剂企业主要是双美生物、长春博泰，而双美生物更为主流，以双美生物代表行业数据分析。1）性价比偏弱+注射难度高，早期胶原蛋白发展平淡。中国医美市场从 2014/2015 年才迎来快速发展期，早期由于性价比偏弱、注射难度高于玻尿酸（无溶解酶增加盲式操作风险、错误施打会影响效果与效期）、纯冷链存储便利度低等因素，胶原市场相对小众。自 2009 年第一款胶原蛋白填充剂肤柔美进入中国市场，到 2018 年这 10 年间，双美胶原蛋白年销售额（出厂口径）不超过 7000 万元。