胶原蛋白：性能优但壁垒高，体量不大、发展稳健( 五 )

敷料市场获批数量众多，胶原敷料独享三类稀缺批文。截至 2020 年 6 月我国医用皮肤修复敷料批文共 467 个，以医用冷敷贴为主的一类证占比 90% ，以创面敷料为主的二、三类证占比分别为 9%、1% 。市场上透明质酸钠敷料产品数量虽远多于胶原蛋白敷料，但其管理类别仅覆盖第一、二类，胶原蛋白敷料独享三类稀缺批文。仅有的 3 个三类敷料分为国内企业创尔生物、崇山生物生产的 “胶原贴敷料” ，以及国外企业瑞典墨尼克医疗生产的薄膜敷料（非胶原敷料）。高技术、稀缺批文有助于为其产品效力背书，未来胶原蛋白敷料可凭借其多元功效、更好修复力抢占消费者心智，攫取市场份额。
2.3 功能性护肤品：市场相对小众，护肤精细化驱动行业高景气度
规模：相对小众，消费升级+精细化护肤驱动高景气度
功能性护肤品 VS 医用皮肤修复敷料：均属于专业皮肤护理范畴，注册类别与监管分类不同。皮肤护理产品依照不同定位可分为基础护肤品和专业皮肤护理产品。基础护肤品属于化妆品，即用于脸部或者身体，用以护理皮肤，保持皮肤的机理和光泽的化妆品。专业皮肤护理产品主要针对皮肤状态不稳定（如皮肤屏障受损、持续发痘/脱皮/过敏/泛红）、激光光子治疗/水光针术后等情况的肌肤。根据注册类别和监管分类，专业皮肤护理产品可进一步分成医疗器械类敷料产品和化妆品类功能性护肤品，其中医疗器械类敷料产品系可直接使用于创口的创面敷料，功能性护肤品仅可在健康完整的皮肤表面上使用。
功能性护肤市场相对小众，消费升级+精细化护肤驱动行业高景气度。根据弗若斯特沙利文数据，截至 2020 年中国皮肤护理市场规模达 2769 亿元，而功能性护肤品市场相对小众（223 亿元），占皮肤护理市场比重 8.1% 。近年来随着消费升级和美容个护意识持续增强，消费者护肤需求更精细化，由基础护肤转向追求具备特定效果的功能性护肤品，对成分和功效的关注度日渐提高（胶原蛋白作为护肤品有效成分受关注度高），进而驱动功能性护肤品市场高景气度。2016-2020年功能性护肤品市场体量 4年复合增速 26% ，远高于基础护肤产品 14% 的复合增速。未来功能性护肤品市场增长驱动因素主要来自于面部护理市场增长与“成分党”消费意识觉醒。
格局：壁垒不高，格局弱于敷料，品牌竞争聚焦成分功效
修护类贴片面膜壁垒不高，竞争者多、格局分散。功能性护肤品从产品形态上可分为面膜、洁面乳、面霜、乳液等，目前胶原蛋白在护肤领域多用于修护类贴片面膜。近年来淘宝天猫平台上修护类贴片面膜在整体贴片面膜中的占比不断提升、逐渐建立起品类认知，但修护类贴片面膜属于妆字号、壁垒不高，涉猎修护类贴片面膜的品牌较多、格局分散。根据标点医药数据， 2019 年 7 月2020 年 6 月，淘宝天猫平台上修护类贴片面膜销售额 Top100 的宝贝中，销售额超过 1 千万元的品牌数量达到 28 个；以韩束、膜法世家、自然堂等大众化妆品牌为主，具有完善的产品线且广告投入巨大，形成较高的品牌影响力，但市占率最高也不超过 10% 。
品牌间聚焦于成分功效的差异化竞争。1）产品功效：各品牌主打核心成份与功效存在较大的差异性，同时面膜纸的差异化也成为面膜品牌提高消费者体验的发展方向。2）产品单价：TOP15 品牌的价格区间在 2-30 元/片之间，其中韩束、理肤泉、赫丽尔斯、创尔美、一叶子、薇诺娜等 6 个品牌单价超过 20 元，在市场中属于中高端定位。未来在功效诉求下，胶原蛋白凭借其成分关注度高、修护功效好，未来有望在护肤领域加快产品推新、拓展应用，提高渗透率。