胶原蛋白：性能优但壁垒高，体量不大、发展稳健( 四 )

2）玻尿酸副作用显现+精准切入市场需求+双美生物多年市场教育， 2019 年来胶原市场异军突起。多年临床经验下玻尿酸肿胀脸、丁达尔效应等负面作用显现，而胶原蛋白于眼周泪沟等精细化部位的独特优势也逐渐被挖掘，叠加胶原蛋白具备美白、改善肤质等效果切入亚洲女性痛点。另一方面，双美生物多年来于大陆市场通过公立医院加强布点、参与学术会议、建立主要城市地区临床技术培训基地、专业杂志广告、发表学术文章等举措，提升品牌知名度的同时也加深市场对胶原的认知。2019 年双美胶原蛋白在价格稳定前提下销量、销售额均实现翻倍增长， 2020 年疫情影响下仍维持高增，而产能则成为市场增长的制约因素。
格局：天然/重组错位竞争，格局优于玻尿酸
动物源胶原与基因重组胶原错位竞争，格局总体优于玻尿酸。1）填充：对支撑性要求高，以动物源胶原为主。目前已获批厂商有双美生物、长春博泰、汉福生物与锦波生物等 4 家；除锦波生物旗下的薇旖美是唯一一款基因工程重组而来的胶原蛋白产品外，其余胶原蛋白均源于动物提取。2）水光：支撑性要求弱，以基因工程重组为主。据新氧数据，已获批厂商有双美生物、西安巨子生物、青海创铭医疗器械、山西锦波生物等；除双美生物旗下的肤柔美（三类证）外，其余胶原蛋白均来自于基因工程重组。3）获批类型：动物源胶原均按三类医疗器械管理。目前动物源胶原蛋白对安全性要求更高，分子量大、支撑作用强，需破皮注射，均按照三类医疗器械管理；基因工程重组胶原蛋白多用于微针敷料，按照二类医疗器械管理，薇旖美是第一款三类医疗器械证的人源化胶原蛋白产品。
2.2 医用皮肤修复敷料：过去 4 年市场快速扩容，胶原敷料独享三类批文
规模：轻医美术后修复+功能性护肤驱动，过去 4 年市场快速扩容
轻医美术后修复+功能性护肤驱动，过去 4 年市场快速扩容。医用皮肤修复敷料可分为贴片式和非贴片式（如喷雾/液体等）两大类，其中贴片式凭借贴合度好、使用便捷等优势成为消费主流。1）需求来源：贴片式医用皮肤修复敷料用户主要有三类，具有痤疮/皮炎等皮肤问题的患者、接受轻医美手术后急需皮肤修复的医美人群、追求功能性护肤的普通消费者。2）市场体量：受居民收入上升/ 工作生活压力大/环境污染导致皮肤问题增多、大众尤其是新一代消费者对美的关注和投入越来越多，以及“医美面膜”概念在网络上快速传播等因素的推动， 2016-2020 年我国贴片式医用皮肤修复敷料市场复合增速达 103.5% ，至 2020 年市场规模已达 33.1 亿元。
医美行业红利+消费频率更高，敷料市场享有高成长性与广阔空间。轻医美术后修复需求相对刚性，术后修复是求美者最关心的问题；且单次轻医美项目后的修复至少需要 3-4 片贴片式敷料，频率远高于轻医美项目本身；医美行业红利叠加高频消费，医用皮肤修复敷料市场将享有高增速与广阔成长空间。
格局：份额集中于敷尔佳，胶原敷料独享三类批文
医用皮肤修复敷料集中度较高，敷尔佳/创福康/可复美位居前三。1）功效成分：医用敷料主要成分有透明质酸钠与胶原蛋白，透明质酸敷料侧重补水保湿，而胶原蛋白在补水保湿基础上还具备改善肤质、刺激组织再生、抗衰除皱等功效，功效更多元、修复力更强。2）分品牌看：“医美面膜”概念市场教育者敷尔佳市占率领先；2019 年医用皮肤修复敷料市场中，按销售额口径，敷尔佳、创福康和可复美排名品牌前三，市占率分别为 37%、8%、8%；按销售量口径，敷尔佳、荣晟和创福康排名品牌前三，市占率分别为 28%、7%、5% 。3）终端定价：从旗舰店价格看，胶原蛋白敷料终端产品定价高于透明质酸，可复美定价远高于敷尔佳与创福康。