免费研报精选：A股“戒白酒”改“喝乳品”了！谁更容易在淡季超预期？

摘要【A股“戒白酒”改“喝乳品”了！谁更容易在淡季超预期？】国开证券表示，我国出生人口呈下滑态势，当前婴幼儿配方奶粉的“量”有所萎缩，但在高端产品的拉动下，价格持续增长，进而带动整体市场销售额的增长。未来，生育政策的出台将有助于提升婴幼儿配方奶粉行业需求，而快速增长的儿童配方奶粉细分市场亦有望为行业带来新的增长点。
今日(4月8日)A股三大股指全线低开，盘初急速拉升后，股指迅速走弱，伴随着大金融护盘，股指再度拉升走强。从盘面上来看，行业与概念板块涨多跌少，券商股搭台，钢铁股起飞，题材股搭了上涨的便车，局部赚钱效应突出。
东吴证券指出，目前市场氛围依然以题材炒作为主，同时风向开始向一季报业绩披露进行倾斜，不少上市公司已经开始预披露一季度业绩，业绩预喜以及具有高送转预期的品种得到了市场资金的高度关注。操作上看投资者可继续保持较高仓位参与市场，可选择一季报业绩出现较大提升的品种进行短线交易。
在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。
【主题一】乳业
浙商证券指出，近日，国家卫生健康委、市场监管总局联合印发2021年第3号公告，发布50项新食品安全国家标准和4项修改单。龙头乳企有充足时间和过硬实力应对新国标要求，有望持续受益于集中度提升。根据配方注册要求，2017年通过配方注册的奶粉产品需在2022年重新递交申请且需满足新国标要求，不符合新国标要求的配方将无法注册。当前距新国标落地仍有两年过渡期，中小企业受制于研发及生产工艺限制，短时间内突破技术瓶颈较难，或将加速退出行业，而以中国飞鹤为代表的头部乳企研发实力强劲、资质储备丰富，注册配方覆盖0-36月龄婴幼儿配方奶粉、功能性奶粉等产品，依托优质奶源、先进工艺、数字化技术等护城河，有能力从容应对新国标要求，抢占中小品牌市场份额，龙头地位有望进一步夯实。
光大证券表示，我国出生人口呈下滑态势，当前婴幼儿配方奶粉的“量”有所萎缩，但在高端产品的拉动下，价格持续增长，进而带动整体市场销售额的增长。未来，生育政策的出台将有助于提升婴幼儿配方奶粉行业需求，而快速增长的儿童配方奶粉细分市场亦有望为行业带来新的增长点。
根据Euromonitor 数据，2020年按销售额计婴幼儿配方奶粉 CR10 为 76.9%，我国婴幼儿配方奶粉市场集中度较海外市场偏低，未来随着注册制的持续推行、准入门槛的提升，行业集中度有望进一步集中。我们认为未来随着低线级市场购买力的增强+年轻父母对国产品牌信任度的增加，国产品牌的市占率将进一步提升。【点击查看研报原文】

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【主题二】医疗器械
国开证券指出，器械带量采购持续推进，尤其在高值耗材板块，具有市场规模大、医保占比高、国产化率高的部分品种首当其冲。尽管在国家集采层面，仅有冠脉支架、骨科、吻合器等6-7项产品正在进行中，各地联盟推进集采已如火如荼进行，探索对冠脉球囊、骨钉骨板、人工晶体以及部分低值耗材的带量采购。受到首轮药品和冠脉支架带量采购对市场的影响冲击，投资者们对具有带量采购可能性品种保持高度审慎以及规避。带量采购推进有利于在高渠道壁垒、品牌壁垒的器械领域进一步突破国产替代，加速竞争，鼓励创新，类似药品板块中一样，在未来3-5年走出越来越多创新性器械企业，而在中短期市场或将面临阵痛。